Od podpisu k ratifikaci: kompletní rozbor dohody USA a Ukrajiny o investicích do nerostných surovin

12. května 2025. Podepsání zákona o ratifikaci dohody s USA o kovech vzácných zemin prezidentem Volodymyrem Zelenským není jen formální tečka v byrokratickém procesu. Je to symbolické gesto, které stvrzuje jeden z nejkomplexnějších a strategicky nejdůležitějších zahraničně-ekonomických dialogů moderní ukrajinské historie.

V podmínkách, kdy veřejná rétorika některých zámořských partnerů vyvolávala pochybnosti o samotné možnosti rovnocenného dialogu, se ukrajinské delegaci podařilo dokázat téměř nemožné. Výsledkem – není dluhová závislost, není koncese a není výprodej aktiv. Výsledkem – je dohoda o vytvoření Investičního fondu obnovy založená na principu přísné parity 50/50. Jak se podařilo dosáhnout takové rovnováhy a co tento dokument mění v základních pravidlech hry pro ukrajinskou ekonomiku?

Kronika diplomatické bitvy: od Washingtonu po Kyjev

Cesta dokumentu k finálnímu podpisu byla blesková, ale za touto rychlostí se skrývaly měsíce intenzivní práce. Dohoda podepsaná v noci z 30. dubna na 1. května ve Washingtonu první místopředsedkyní vlády Julijí Svyrydenko a ministrem financí USA Scottem Bessentem, byla plodem „dlouhých jednání a dokonce vyvolala spory“. Skutečnost, že byla podepsána na nejvyšší úrovni ještě před ratifikací parlamentem, svědčila o jejím výjimečném politickém významu pro obě hlavní města.

Pouhý týden poté, 8. května, ukázala Nejvyšší rada vzácnou jednomyslnost: 338 poslanců – ústavní většina – hlasovalo „pro“. Takový výsledek není možný bez vážné předběžné práce vlády s frakcemi, na kterou upozornil premiér Denys Šmyhal.

A konečně, 12. května – podpis prezidenta. Tato chronologie ukazuje: Ukrajina navzdory válce jedná jako jednotný, sehraný mechanismus, když jde o základní národní zájmy.

Anatomie fondu: proč to není dluh ani charita

Klíčem k pochopení podstaty dohody jsou detaily jejího finančního mechanismu. Nejde o program humanitární pomoci ani o preferenční úvěr MMF. Jde o strukturovaný investiční nástroj, ve kterém jsou popsána práva a povinnosti obou stran.

První princip: rovnost příspěvků a hlasů. Premiér Denys Šmyhal jasně uvedl: „Fond bude vytvořen za rovných podmínek – s 50% účastí obou stran a s rovnými hlasovacími právy“. Tento jednoduchý vzorec – 50/50 – je základním kamenem celého dokumentu. Odstraňuje jakékoli náznaky ekonomického protektorátu nebo vnějšího řízení.

Druhý princip: investice, nikoli dluhy. Další Šmyhalův zásadní citát:

„Dohoda nepředpokládá žádné dluhové závazky – jde výhradně o investice, nikoli o úvěry.“

Tento bod byl přímou odpovědí na občas zaznívající teze v americkém veřejném prostoru o nutnosti „kompenzace“ za vojenskou pomoc. V dohodě je toto téma uzavřeno.

Třetí princip: ukrajinský příspěvek – to je budoucnost, nikoli současnost. Zde se skrývá nejdůležitější detail, který se často přehlíží. Ukrajina nevkládá do fondu své současné rozpočtové příjmy. Podle textu (zveřejněného na vládních stránkách) je zdrojem jejích příspěvků „50 % budoucích příjmů z nových poplatků za nové licence na nových lokalitách“. Důraz na slově „nový“ je opakován třikrát a není to náhoda. Do fondu nepůjde ani koruna z již těžených ložisek nebo z příjmů zahrnutých do současného rozpočtu. Ukrajina sdílí budoucí zisk z těch zdrojů, které je teprve třeba prozkoumat a využít, a to za přilákání amerického kapitálu a technologií. Jde o klasický model společného podniku, nikoli o odcizení aktiv.

Čtvrtý princip: zaručený odbyt jako pobídka pro investory. Fond bude nejen financovat projekty, ale také „garantovat komerční nákupy na principu ‚vezmi nebo plať‘“. Pro každého, kdo zná logistiku surovinového byznysu, je to silná pobídka. Výrobce získá zaručeného odběratele, což radikálně snižuje komerční riziko a zvyšuje atraktivitu projektů pro další investory.

Garance suverenity: „červené linie“, které se podařilo uhájit

Pokud je finanční mechanismus „jak“, pak garance suverenity jsou „za jakých podmínek“. A zde ukrajinští vyjednavači prokázali pevnost, když do dokumentu zakotvili ustanovení, která by se měla stát vzorem pro jakoukoli budoucí mezinárodní dohodu v surovinovém sektoru.

1. Nerostné bohatství – nedotknutelné. Formulace ponechaná v textu je jednoznačná:

„Veškeré nerostné bohatství, teritoriální vody a zdroje zůstávají majetkem Ukrajiny. Pouze Ukrajina určuje podmínky a místa těžby.“

Toto je absolutní, nezpochybnitelná suverenita. Žádné zahraniční společnosti nezískávají exteritoriální práva nebo koncese na „vše a navždy“. Každá licence, každý projekt bude zahájen a regulován ukrajinskou legislativou.

2. Státní firmy – mimo hru. Přímo je uvedeno: „Státní společnosti zůstávají majetkem Ukrajiny. Dohoda neovlivňuje privatizační procesy. Společnosti jako „Ukrnafta“ nebo „Energoatom“ zůstávají ve vlastnictví státu.“ To byl jeden z hlavních obav veřejnosti – a byl rozptýlen. Fond pracuje na nových projektech, nikoli na privatizaci stávajících národních šampionů.

3. Eurointegrace – nepochybná. V dokumentu černé na bílém:

„Dokument také nevytváří překážky pro budoucí vstup Ukrajiny do Evropské unie.“

To je klíčový politický signál jak pro Brusel, tak pro domácí publikum: strategický kurz Ukrajiny zůstává nezměněn.

57 minerálů: geopolitický rozměr dohody

Seznam 57 druhů minerálů a uhlovodíků zahrnutých do dohody – to není jen technický příloha. Je to geopolitická deklarace. Lithium, kobalt, nikl, kovy vzácných zemin, měď, titan – to vše jsou kritické suroviny pro digitální ekonomiku, „zelenou“ energetiku, obranný průmysl a high-tech výrobu. Dnes svět zažívá ostrý boj o přístup k takovým zdrojům a jejich dodavatelské řetězce jsou často kontrolovány nebo mohou být destabilizovány geopolitickými rivaly Západu.

Investicí do průzkumu a těžby těchto zdrojů na Ukrajině USA a jejich spojenci fakticky diverzifikují své dodavatelské řetězce a vytvářejí nový, přátelský zdroj strategických surovin. Jak uvedl ministr financí USA Scott Bessent:

„A aby bylo jasno – žádný stát nebo osoba, která financovala nebo zásobovala ruskou válečnou mašinerii, nebude moci mít prospěch z obnovy Ukrajiny.“

Ekonomické partnerství je tak přímo spojeno s otázkami bezpečnosti a odstrašení. Pro české firmy s know-how v oblasti těžebních technologií, strojírenství nebo logistiky tato dohoda vytváří nové příležitosti pro partnerskou spolupráci a vstup na perspektivní ukrajinský trh.

Co dál? Prognózy a výzvy na desetiletém horizontu

Ratifikace – to není cíl, ale start nejtěžší fáze – realizace. Podpis pod dokumentem otevírá Ukrajině dveře do zásadně nové ekonomické reality, ale nezaručuje úspěšný vstup. Do popředí se nyní dostává schopnost státu, byznysu a společnosti přeměnit právní formule na konkrétní průmyslové objekty, pracovní místa a technologické průlomy. Výsledek v horizontu příštích 10 let bude určen rovnováhou mezi silným růstovým potenciálem a systémovými vnitřními výzvami.

Optimistický scénář: spuštění multiplikátoru obnovy
Pokud mechanismy dohody začnou účinně fungovat, může Ukrajina získat nejen zdroj financování, ale plnohodnotný hnací motor ekonomické transformace. Přínosy mohou být kaskádové, multiplikační.

• Kaskádové investice: Fond bude působit jako „kotvící investor“ a katalyzátor. Velké projekty s americkou účastí a odbytovou garancí přilákají do ukrajinského energetického a těžebního sektoru kapitál z EU, Kanady, Austrálie, Japonska, čímž sníží zemi riziko pro všechny zahraniční investory.
• Přenos technologií: Účast americké DFC (Mezinárodní korporace pro rozvojové financování) – to nejsou jen peníze. Je to přístup k nejlepším světovým technologiím geologického průzkumu, těžby s minimálním dopadem na životní prostředí a hlubokého zpracování surovin. Ukrajina bude moci prodávat ne rudu, ale vysoce čisté koncentráty a kovy, čímž získá větší podíl na přidané hodnotě.
• Obnova infrastruktury: Investice do logistiky, energetiky, přístavních kapacit pro vývoz surovin automaticky modernizují kritickou infrastrukturu země a vytvoří základ pro růst dalších odvětví.
• „10leté okno“: Ustanovení, že veškerý zisk z prvních 10 let bude reinvestován na Ukrajině, vytváří jedinečné období pro zrychlenou akumulaci kapitálu uvnitř země bez jeho odtoku a tvoří základ pro dlouhodobý samostatný rozvoj odvětví.

Úspěšná realizace tak může spustit samoudržující se cyklus: investice → technologie → infrastruktura → nové projekty → nové investice.

Rizika a výzvy: systémové překážky na cestě k úspěchu
Cesta však není dlážděna pouze příležitostmi. Dohoda jako zvětšovací sklo odhaluje chronické slabiny ukrajinského systému řízení, které bude nyní nutné urgentně napravit pod bedlivým dohledem strategického partnera.

• Zkouška institucí: Největší riziko – je vnitřní. Dohoda vyžaduje od ukrajinských státních orgánů (Ministerstvo hospodářství, Státní geologická služba atd.) bezprecedentní úroveň operativnosti, transparentnosti a kompetentnosti. Byrokratické průtahy, korupční rizika nebo netransparentní soutěže o licence mohou pohřbít i ty nejlepší dohody na papíře.
• Sociální a environmentální rozměr: Těžební průmysl – vždy bod sociálního napětí (užívání půdy, práva komunit) a environmentálních rizik. Ukrajina bude muset zavést a důsledně dodržovat mezinárodní standardy ESG (environmentální, sociální a řízení společnosti), aby se partnerství neobrátilo v reputační skandály a nepodkopalo podporu veřejnosti.
• Vnější politická volatilita: Dohoda je koncipována na desetiletí, zatímco politické cykly v USA trvají 4-8 let. I přes Bessentovo prohlášení o podpoře „za administrativy Trumpa“ bude dlouhodobá udržitelnost partnerství záviset na jeho schopnosti stát se nadstranickým projektem ve Washingtonu, což v současném polarizovaném prostředí není triviální úkol.
• Otázka personálu: Pro řízení složitých projektů jsou potřeba vysoce kvalifikovaní právníci, geologové, finančníci a environmentalisté. „Únik mozků“ během válečných let vytvořil vážný nedostatek takových specialistů. Jejich příprava a návrat – samostatný rozsáhlý úkol, na jehož řešení přímo závisí kvalita realizace.

Ignorování těchto rizik může vést k situaci, kdy formální struktury fondu budou vytvořeny, ale skutečný peněžní a technologický tok nikdy nedosáhne projektů v požadovaném rozsahu, takže z ambiciózních plánů zůstane jen hromada dokumentů.

Historický mezník a výchozí bod

Podepsání a ratifikace dohody mezi Ukrajinou a USA o vytvoření Investičního fondu obnovy – je událost, kterou lze jen těžko přecenit. Vymyká se daleko za rámec dalšího mezivládního memoranda. Ve své podstatě je to – strategická volba Ukrajiny ohledně modelu její budoucnosti. Odmítnutím krátkodobých schémat nebo zástavních obchodů si země zvolila obtížnou, ale důstojnou cestu rovnocenného partnerství založeného na vzájemném zájmu, nikoli závislosti.

Zpráva podrobně analyzovaná výše nespočívá pouze ve faktu podpisu dokumentu. Její skutečný obsah – je kvalitativní změnou samotného paradigmatu interakce s přední světovou velmocí. Poprvé po dlouhé době Ukrajina nevystupuje jako objekt pomoci nebo periferní odbytiště, ale jako subjekt, který nabízí partnerovi cennou strategickou výhodu – přístup ke kritickým surovinám – a trvá na přísných, písemně zakotvených zárukách své suverenity. Princip 50/50, plná kontrola nad nerostným bohatstvím, ochrana státních společností a vzdání se dluhů za pomoc – to nejsou jen body smlouvy. Je to nový standard, který bude nyní výchozím bodem pro jakákoli budoucí jednání podobného rozsahu.

Dnešní událost tak značí konec jedné etapy – etapy složité diplomatické bitvy o přijatelné podmínky – a začátek jiné, neméně složité. Začíná etapa zkoušky zralosti ukrajinského státu. Brilantně vyhraná bitva o text dohody musí být podpořena neméně brilantní kampaní její realizace. Úspěch se bude měřit nikoli počtem podepsaných protokolů, ale uvedením do provozu nových high-tech výrobních závodů, kilometry modernizovaných silnic a železničních tratí, objemy vývozu nikoli surovin, ale produktů s vysokou přidanou hodnotou.

Dohoda dává Ukrajině jedinečnou šanci a mocný nástroj. Ale nástroj, i ten nejdokonalejší, sám nefunguje. Nyní vše závisí na tom, jak soudržně a efektivně bude země schopna tento nástroj využít, aby vybudovala nejen nové odvětví, ale i novou reputaci – spolehlivého, předvídatelného a technologicky vyspělého partnera v samotném srdci Evropy. Historie této smlouvy teprve začíná a její hlavní kapitoly jsou ještě napsány.