Přichází kryptorealita: generální ředitel Bullish Tom Farley předpovídá vlnu akvizic a očistu odvětví

9. února 2026, USA. Stává se, že slova pronesená jedním člověkem v zákulisí mají větší váhu než hlasitá prohlášení z desítek konferencí. Rozhovor generálního ředitele kryptoburzy Bullish Toma Farleyho pro televizi CNBC je právě takový případ. Na pozadí vleklé „kryptozimy“, kdy ceny kolísají bez jasného trendu a investoři jsou unaveni čekáním na novou „hype“ vlnu, zní jeho předpověď ne jako domněnka, ale jako diagnóza zkušeného lékaře, který tuto nemoc již viděl. Recept je jednoduchý, ale přísný: v příštích letech se kryptoodvětví nebude rozšiřovat, ale smršťovat, hutnět a dospívat bolestivým procesem konsolidace.

Farley není nějaký nadšený blogger. Je to člověk s minulostí šéfa Newyorské burzy cenných papírů (NYSE), který se před několika lety vědomě vsadil na digitální aktiva. A nyní se na náš hlučný, ambiciózní, ale místy naivní trh dívá očima veterána tradičních financí. A vidí známé vzory.

„Pozoroval jsem podobné procesy při práci v burzovním sektoru, kde konsolidace byla konstantní a rozsáhlá,“

prohlásil. Zjednodušeně řečeno, dětství skončilo. Začíná dospělý život se svými zákony džungle: velcí sežerou malé a ti, kteří nemají silný obchodní model, opouštějí trh. Pro české a středoevropské investory, kteří jsou známí svým opatrným přístupem, může tato racionalizace trhu znamenat snížení vnímaného rizika a otevření dveří pro větší institucionální zapojení do kvalitních, regulovaných krypto projektů.

Proč „fúze a akvizice měly začít dříve“

Podle Farleyho je trh digitálních aktiv již dlouho zralý na restart. Nadměrný optimismus, živený snadnými penězi v éře nízkých sazeb, zmrazil přirozený výběr. Mnoho projektů přežilo ne proto, že by vytvářely skutečnou hodnotu nebo měly funkční ekonomiku, ale proto, že investoři věřili v „další Bitcoin“ nebo „zabijáka Etherea“. Nyní, jak rozhovor poznamenává, nastalo vystřízlivění. Týmy čelí jednoduché, ale brutální otázce: mají kromě ambiciózního white paperu a hlasitého názvu také udržitelný obchodní model?

„Krátkodobě se mnoho kryptoprojektů bude potýkat s uvědoměním, že jim chybí udržitelný obchodní model a mají jen produkt,“

konstatuje šéf Bullish. A pokračující pokles trhu (nebo jeho letargická konsolidace na nízkých úrovních) působí jako další katalyzátor tohoto očištění. Když se zastaví snadný příliv kapitálu, je vidět, kdo doopravdy umí plavat.

Dvě strany jedné mince: co přináší vlna konsolidace

Farley nemaluje růžové obrázky. Mluví přímo o rozporuplných důsledcích.

Pozitivní stránka: trh bude „výrazně méně fragmentovaný“. To je dobré pro všechny. Pro investory – sníží se riziko narazit na čiré dobrodružství. Pro regulátory – bude snazší jednat s několika velkými, transparentními hráči než s tisícem startupů v šedé zóně. Pro celé odvětví – koncentrace kapitálu a talentů v silných rukou urychlí tvorbu skutečně škálovatelných a užitečných produktů, a ne okamžitých „tokenů pro tokeny“.

Negativní stránka: proces bude bolestivý. „Hromadná propouštění a narušení infrastruktury ve fázi fúzí a uzavírání podniků“ není abstrakce. Jsou to skuteční lidé a projekty. Nedávné rozhodnutí kryptoburzy Gemini snížit počet zaměstnanců o 25 % a odejít z trhů EU, Velké Británie a Austrálie je pouhým prvním předzvěstí této vlny. Budou následovat další.

Co to znamená pro ukrajinskou kryptokomunitu a investory?

Ukrajina se svým silným fondem IT a fintech specialistů byla vždy součástí globálního kryptoodvětví. Farleyho předpověď je varováním i příležitostí.

Varování pro místní startupy: končí čas experimentů „na nadšení“. Pokud váš projekt nemá jasnou cestu k zisku a konkurenční výhodu, šance být převzat (nebo jednoduše uzavřen) v příštích několika letech prudce roste.

Příležitost pro silné hráče a investory: vlna konsolidace vytvoří šanci nakoupit perspektivní technologie a týmy za přiměřenější cenu. Pro ukrajinské fondy nebo etablované IT společnosti, které se na kryptosektor dosud dívaly s opatrností, by to mohl být vstupní bod.

Celkově diagnóza Toma Farleyho zní pesimisticky jen na první pohled. Ve skutečnosti je to předpověď uzdravení. Odvětví, které přežilo několik cyklů nadšení a zklamání, je konečně nuceno zabývat se nikoli marketingem, ale podnikáním. A to je nakonec ta nejlepší zpráva pro ty, kteří věří v technologii blockchain, a nikoli v spekulativní bubliny. Zima je čas nejen na útlum, ale také na posilování kořenů. Zdá se, že kryptoodvětví to pochopilo.