Revoluce AI začíná „požírat své děti“: světové trasy otřásá masivní výprodej akcií softwarových firem

Aktualizace chatu bota od vývojáře umělé inteligence Anthropic, schopného automatizovat právní práci, vyvolala panický výprodej akcií společností poskytujících data a analýzy. Vlna prodeje, která začala v Evropě, se přehnala přes Wall Street a dosáhla asijsko-pacifického regionu. Akcie společností Relx, Salesforce, Adobe, Tata a Kingdee klesly o 7-14 %. Analytici konstatují: investoři už nevědí, jak tyto společnosti ocenit v kontextu hrozby AI.

Globální akciové trhy se tento týden setkaly s novou fází technologické revoluce — fází destrukce. Jak uvádějí oboroví analytici, spouštěčem propadu byla aktualizace chatu bota Claude společnosti Anthropic (za kterou stojí Amazon a Google). Nový nástroj je určen k automatizaci právní práce: kontroly smluv, analýzy dohod o mlčenlivosti (NDA), compliance postupů a přípravy šablonových dokumentů.

Tato zpráva byla trhem vnímána jako přímá výzva obchodním modelům společností, které desetiletí prodávaly databáze, analytické nástroje a software právníkům, bankám a korporacím. Pokud to AI dokáže levněji a rychleji, jejich budoucnost je nyní velkou otázkou. Tato volatilita se dotýká i českého IT sektoru, kde mnoho firem působí jako subdodavatelé pro dotčené korporace.

Kronika propadu: od Londýna po Tokio

Jako první pocítili úder v Londýně. Akcie informační a analytické společnosti Relx klesly o 14 %, vydavatelská skupina Pearson ztratila téměř 8 % a London Stock Exchange Group klesla o 13 %.

Vlna okamžitě dorazila do New Yorku, kde po uzavření hlavního obchodování akcie klíčových softwarových společností vykazovaly hluboké poklesy:

• Salesforce, Datadog, Adobe — ztratily kolem 7 %.
• Synopsys, Atlassian — klesly přibližně o 8 %.
• Intuit — propadla se o 11 %.

K ránu 4. února se panika rozšířila do Asie. Akcie indického IT giganta Tata Consultancy Services klesly o 6,8 %, Infosys ztratila přes 8 %. V Číně akcie společnosti Kingdee International Software klesly o 12,5 % a v Japonsku Nomura Research Institute ztratila 8 %.

Názor analytiků: „investoři nevědí, jak tyto akcie ocenit“

Experti a analytici, jak to často bývá, snadno a s jistou ironií vysvětlují podstatu již proběhlých událostí, jako by na to dlouho čekali, ale zapomněli to říct. Inu, lepší pozdě než nikdy.

„Úleva, která přišla po uvolnění výprodejů na trhu s kovy minulý týden, trvala tak dlouho, dokud se neobjevily zprávy, že společnost Anthropic, startup v oblasti AI podporovaný Amazonem a Googlem, vydal nový nástroj AI určený pro zpracování právní a výzkumné práce tradičně prováděné pomocí placených databází,“

— říká Ipek Ozkardeskaya, senior analytička společnosti Swissquote.

Její názor sdílí stratég společnosti Saxo Markets Neil Wilson, který to, co se děje, nazývá „výprodejem za babku“ (fire sale).

„Obchodování s akciemi softwarových společností dominovalo v úterý v USA příběhu. Akcie IT výzkumné firmy Gartner klesly o -20 %… Byl to masakr těchto akcií. Společnosti S&P Global, Intuit, Equifax a Moody’s také zaznamenaly prudké poklesy a vypadalo to jako výprodej, protože investoři už nemají žádnou přehlednost nebo důvěru v jejich obchodní modely,“

— prohlásil Wilson.

Zdůrazňuje klíčový problém:

„Akcie softwarových společností v indexu S&P 500 jsou nyní od začátku roku níže o –25 %… Jde o rostoucí rozvrstvení v „obchodování s AI“. Nevíme, kdo vyhraje a kdo prohraje, a ještě nevíme, jak užitečné jsou některé z těchto nástrojů, ale domníváme se, že mnoho z těchto společností bude mít potíže generovat marži, protože AI bude stlačovat a odebírat konkurenční výhody.“

Zkrátka a dobře, prostě řečeno, co sis zasadil, to si sklidil.

Dominový efekt: úder dopadá na „velryby“ AI

Panika se neomezila pouze na softwarový sektor. Jelikož jsou tyto společnosti velkými klienty obrů cloudových služeb a výrobců čipů, vlna prodeje se dotkla i jich. Během obchodování také klesly akcie:

• Microsoft (MSFT) –2,87 %
• Nvidia (NVDA) –2,84 %
• Amazon (AMZN) –1,79 %
• Meta (META) –2,08 %

To ukazuje, jak propojený je celý ekosystém vysokých technologií: úder do konečného článku hodnotového řetězce (softwarové služby) se ozývá u jeho počátku (výrobci „hardwaru“ a cloudových platforem).

Závěry: trh hledá nové vítěze v éře AI

Současný výprodej není pouhá korekce, ale zásadní přehodnocení rizik. Trh si začíná uvědomovat, že umělá inteligence není jen hnací silou růstu pro společnosti jako NVIDIA, ale také existenční hrozbou pro celá odvětví, jejichž služby lze automatizovat.

Pro investory to znamená, že éra garantovaného růstu pro jakoukoli „technologickou“ akcii skončila. Do popředí se dostává hloubková analýza odolnosti obchodního modelu vůči tlaku AI. Kdo bude další? Finanční analytici, konzultační firmy, designová studia? Vlna „tvůrčí destrukce“ spuštěná AI teprve nabírá na síle a v příštích měsících by mohla radikálně přepracovat mapu globálního akciového trhu, oddělit ty, kteří se přizpůsobí, od těch, které „sežere“.