Zlato bije absolutní rekord: co žene ceny nahoru a kam se dál pohnou?

Svetové trhy začínají týden historickou událostí: cena zlata v pondělí dosáhla nebývalého maxima, poprvé překročila hranici 4381 dolarů za trojskou unci (přibližně 101 600 Kč*).

Podle údajů Bloombergu jde o nejlepší roční výkon za více než 40 let. Rekordy bije i stříbro. Co stojí za tímto růstem a co mohou investoři očekávat v novém roce?

„Dokonalá bouře“ pro růst

Analytikové se shodují, že zlato se ocitlo v epicentru „dokonalé bouře“ několika klíčových faktorů, které nutí investory hledat bezpečný přístav.

• Očekávání uvolnění měnové politiky Fedu: Obchodníci předpovídají dva poklesy úrokových sazeb v roce 2026. Nižší sazby snižují atraktivitu výnosových aktiv (např. dluhopisů) a oslabují dolar, což tradičně hraje do karet „nevýnosnému“ zlatu.
• Geopolitická nejistota: Napětí v různých světových ohništích nezmizelo, což podporuje poptávku po klasickém obranném aktivu, které není vázáno na ekonomiku jedné země.
• Agresivní nákupy centrálních bank: Poptávka státních finančních institucí aktivně diverzifikujících své rezervy vytváří silnou fundamentální podporu trhu.

„Úspěch zlata je způsoben tím, že investoři znovu hledají něco ‚pevného‘, nezávislého na konkrétní zemi nebo měně,“ poznamenávají odborníci.

Stříbro v trendu: rekord za rekordem

Vzestupná vlna zvedla nejen zlato, ale i stříbro, často nazývané „mladším bratrem“ drahého kovu. Jeho cena vyskočila o 2,7 %, na 68,99 dolarů za unci (přibližně 1600 Kč). Růstu napomáhají nejen společné makroekonomické důvody, ale i spekulativní horečka a přerušení dodávek v klíčových obchodních uzlech.

Předpovědi pro rok 2026: Jak vysoko může zlato vystoupat?

Vlna optimismu na trhu vede analytiky k odvážným předpovědím. Ekonomové Goldman Sachs například ve svém základním scénáři vidí potenciál pro další růst s vyhlídkou dosažení hladiny 4900 dolarů za unci (přibližně 113 700 Kč) v roce 2026.

Podle stavu z ranního asijského obchodování v pondělí byla spotová cena zlata na úrovni 4404,12 dolarů, což ukazuje na sebevědomý býčí sentiment.

Co to znamená pro ukrajinského investora a podnikání?

Pro ukrajinské publikum zvyklé na volatilitu je to důležitý ukazatel globální nálady. Rekord zlata je jasným signálem převládající opatrnosti a snahy zachovat kapitál mezi největšími světovými hráči.

• Pro investory: Je to důvod k přehodnocení diverzifikace portfolia s ohledem na obranná aktiva. Je však důležité pamatovat na volatilitu a vstupovat na vrcholných úrovních s opatrností. Pro Ukrajince to také znamená zvýšení hodnoty zlata v korunovém ekvivalentu.
• Pro podniky spojené s drahými kovy (klenotníci, banky, zastavárny): Růst světových cen nevyhnutelně ovlivňuje dodavatelský řetězec a cenotvorbu na místním trhu. To vyžaduje flexibilitu v řízení zásob a cenách.
• Pro ekonomiku jako celek: Posílení zlata na pozadí očekávaných snížení sazeb Fedu může vytvořit příznivé podmínky pro uvolnění měnové politiky i v jiných zemích, což nepřímo ovlivňuje náklady na půjčky pro ukrajinské podniky.

Současný rekord není konečným bodem, ale odrazem hlubokých procesů ve světové ekonomice. Tento odraz je třeba pozorně sledovat.

*Kurz ke dni 22.12.2025: ~1 USD ≈ 23,20 CZK. Výpočet ceny unce je přibližný.