Ucrania recibe el primer tramo del FMI: 1.500 millones de dólares en el marco del nuevo programa EFF
Дмитро Ковальський | Dmytro Kovalskyi
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4 de marzo de 2026. Ayer, el Ministerio de Finanzas confirmó la recepción del primer tramo del Fondo Monetario Internacional (FMI) en el marco de un nuevo programa cuatrienal del Servicio Ampliado del FMI (EFF, por sus siglas en inglés). Los fondos, que ascienden a 1.500 millones de dólares (aproximadamente 1.380 millones de euros o su equivalente en otras divisas)*, han sido ingresados en el presupuesto estatal y ya se están distribuyendo para financiar gastos prioritarios.
El hecho del desembolso es un trámite: el Directorio Ejecutivo del FMI aprobó el programa el pasado 26 de febrero. Sin embargo, la transferencia efectiva de dinero a las cuentas del gobierno despeja las dudas sobre los pagos a corto plazo y la estabilidad del sistema financiero en las próximas semanas. Para las empresas españolas con intereses en Europa del Este, esta señal de respaldo internacional refuerza la confianza en el clima de negocios ucraniano.
Cifras y hechos clave
El tramo recibido es el primero de un programa por un volumen total de 8.100 millones de dólares (alrededor de 7.450 millones de euros)*, previsto para el período 2026-2029. El calendario de los próximos desembolsos es el siguiente:
| Fecha de disponibilidad | DEG (millones) | Dólares EE.UU. (millones) |
|---|---|---|
| 26 de febrero de 2026 | 1.106,5 | 1.506,7 |
| 1 de junio de 2026 | 503,0 | 685,5 |
| 1 de septiembre de 2026 | 503,0 | 685,9 |
| 1 de diciembre de 2026 | 704,0 | 960,4 |
| 1 de junio de 2027 | 643,8 | 878,9 |
| 1 de diciembre de 2027 | 643,8 | 880,1 |
| 1 de junio de 2028 | 322,0 | 440,8 |
| 1 de diciembre de 2028 | 342,0 | 468,2 |
| 1 de junio de 2029 | 543,2 | 744,7 |
| 1 de diciembre de 2029 | 624,0 | 855,5 |
| Total | 5.935,3 |
Los próximos desembolsos están programados para junio y septiembre de este año. Sin embargo, para recibirlos, Ucrania deberá cumplir una serie de compromisos con el Fondo.
Condiciones de financiación
El programa EFF, a diferencia de los mecanismos de apoyo de emergencia, se centra en reformas sistémicas. Los requisitos clave del FMI, recogidos en el memorando, incluyen:
- Aplicar una política fiscal prudente que refuerce la movilización de ingresos.
- Crear condiciones equitativas para todos los contribuyentes y combatir la evasión fiscal.
- Garantizar la estabilidad macroeconómica y la previsibilidad de la política cambiaria.
La primera revisión del cumplimiento de estas condiciones está prevista para junio de 2026. Será entonces cuando se pueda evaluar el éxito de Ucrania en el cumplimiento del calendario acordado con el acreedor.
¿Qué sigue?
Los 8.100 millones de dólares del FMI son una parte significativa de la financiación externa, pero no la única. La necesidad total de financiación del país para este año se estima en decenas de miles de millones de dólares, que se espera provengan de otros socios internacionales, incluidos los fondos de inversión latinoamericanos interesados en los mercados europeos.
En este esquema, el FMI actúa como un «ancla»: el programa aprobado por el Fondo señala a otros donantes que la política económica de Kiev se considera sólida y que, por tanto, pueden sumarse a la financiación.
Por ahora, se puede afirmar: se ha recibido el primer tramo, se ha repuesto el presupuesto y el trabajo principal para cumplir los compromisos con el FMI no ha hecho más que empezar.
*Nota: Los cálculos de las cantidades en euros (1.500 millones de dólares ≈ 1.380 millones de euros; 8.100 millones de dólares ≈ 7.450 millones de euros) se han realizado a título informativo y son aproximados, basados en el tipo de cambio estimado a 4 de marzo de 2026 (1 EUR ≈ 1,086 USD). Los tipos de cambio reales pueden variar. Para cálculos precisos, utilice el conversor de divisas.
