NBU apklausa: verslas 2018 m. tikisi 10% infliacijos, bet tiki veiklos ir investicijų augimu

Kijevas, 2017 m. spalio 12 d.. Ukrainos verslas, planuodamas veiklą kitiems metams, išlaiko atsargų optimizmą. Remiantis Ukrainos nacionalinio banko (NBU) ketvirtinės apklausos duomenimis, įmonių vadovai tikisi, kad infliacija išliks 10% lygyje, tačiau tuo pat metu prognozuoja verslo veiklos atsigavimą ir gamybos apimčių padidėjimą. Lūkesčiai dėl tiesioginių užsienio investicijų auga jau antrą ketvirtį iš eilės.

Infliacija ir valiutos kursas: stabilumas, bet ne be rizikos

Apklausa, kurios rezultatai paskelbti NBU svetainėje, rodo, kad įmonių infliacijos lūkesčiai išlieka stabilūs. Verslas prognozuoja vartotojų kainų augimą per ateinančius 12 mėnesių 10%, kas praktiškai nepakito, palyginti su II ketvirčio įvertinimu (9,9%). Tuo tarpu vadovų, tikinančių, kad infliacija neviršys 9% arba sumažės, dalis sudaro 40,1%.

Pagrindiniu kainų augimo veiksniu 73,1% respondentų, kaip ir anksčiau, vadina gamybos kaštų augimą. Tuo pačiu metu šiek tiek nuslūgo panikos nuotaikos dėl grivinos kurso. Verslininkų, tikinančių, kad dolerio kursas per ateinančius 12 mėnesių neviršys 27 grivinų, dalis išaugo nuo 14,8% iki 21,1%.

Verslo veikla: pasitikintys lūkesčių augimas

Labiausiai teikia vilties bendrosios verslo veiklos prognozės. NBU apskaičiuotas verslo veiklos lūkesčių indeksas III ketvirtį išaugo iki 117,4% (prieš 114,3% praėjusiame ketvirtyje). Tai jau trečiasis ketvirtis iš eilės, kai auga optimizmas. Ekonominio atsigavimo 2018 m. tikisi visų veiklos rūšių, išskyrus statybą, atstovai.

• Optimizmo lyderiai: perdirbamoji pramonė (127,1%), transportas ir ryšiai (122,9%), prekyba (120,2%).
• Regioniniai lyderiai: Aukščiausi lūkesčiai yra verslo Lvovo (144,3%) ir Vinycios (131,1%) srityse.

Įmonės taip pat prognozuoja prekių ir paslaugų gamybos apimčių augimo tempo pagreitėjimą per ateinančius 12 mėnesių — iki 17,5%. Ypač optimistiškos yra energetikos, vandens tiekimo ir prekybos sektorių įmonės. Kaip pažymi RBC-Ukraina, prognozių pagerėjimas grindžiamas investicinių išlaidų augimo, darbuotojų skaičiaus didinimo ir aukštų pardavimų apimčių planų išlaikymo lūkesčiais.

Pagrindiniais gamybos augimą varžančiais veiksniais verslas, kaip ir anksčiau, vadina pernelyg aukštas energijos nešiklių (44,9%) ir žaliavų (43,4%) kainas.

Investicijos ir finansai: atsargus pasitikėjimas

Svarbus rodiklis – tiesioginių užsienio investicijų įplaukų lūkesčių augimas. Atsakymų balansas šiam rodikliui (optimistų ir pesimistų dalies skirtumas) išaugo iki 18,1%, palyginti su 10,3% II ketvirtį. Tai jau antras ketvirtis iš eilės, kai stebimas pasitikintis augimas.

Vadovai taip pat teigiamai įvertina savo įmonių dabartinę būklę – atsakymų balansas pasiekė 7,2%, kas yra aukščiausias rodiklis per pastaruosius penkis ketvirčius. Sėkmingiausiomis laiko žemės ūkio sektoriaus, prekybos ir perdirbamosios pramonės įmones.

Tuo tarpu paklausa po skolintų lėšų šiek tiek sumažėjo, o įmonių, planuojančių imti banko paskolas, dalis išliko stabili (apie 38,5%). Iš jų 81,5% ketina pritraukti finansavimą nacionaline valiuta, kas rodo augantį pasitikėjimą grivina.

Kontekstas: ekonominis atsigavimas 2017 m.

Optimistiškus verslo lūkesčius palaiko esamos makroekonominės tendencijos. Remiantis Ekonomikos plėtros ir prekybos ministerijos įvertinimais, suvestinio gamybos indekso (BVP) augimas Ukrainoje 2017 m. sausio–birželio mėnesiais siekė 2,2%. Tuo pačiu, kaip jau buvo pranešta, gyventojai ir verslas didina grivinų indėlius, o bankai didina kreditų portfelį nacionaline valiuta, kas rodo finansinio stabilumo stiprėjimą.

Lietuvos verslui ir investuotojams šis augantis Ukrainos verslo optimizmas yra svarbus teigiamas signalas apie investicinio klimato gerėjimą regione.

Analizė: kas slypi už skaičių?

NBU apklausos rezultatai piešia pereinamojo laikotarpio paveikslą:

1. Makroaplinkos stabilizavimas: Infliacijos ir valiutos kursų lūkesčiai, nors ir išlieka aukšti, nebedemonstruoja panikos. Verslas mokosi planuoti numatytinumo sąlygomis.
2. Vidinis augimo variklis: Optimizmas dėl verslo veiklos ir gamybos grindžiamas ne išoriniais šokais, o savų investicinių ir plėtros planų įvertinimu.
3. Regioninė nelygybė: Poreikis augti stipriausias vakarinėse ir centrinėse srityse (Lvovo, Vinycios sritys), kas rodo skirtingą verslo adaptacijos greitį įvairiose šalies dalyse.
4. Strukturinės problemos išlieka: Aukštos energijos nešiklių ir žaliavų kainos išlieka pagrindine kliūtimi Ukrainos prekių konkurencingumui.

Tai tik pagrindiniai bruožai, tačiau jie atspindi bendrą situaciją, pažymi analitikai ir ekspertai.

Verslas ruošiasi augti, tačiau laukia paramos

NBU apklausa aiškiai rodo: Ukrainos verslas, išgyvenęs sunkiausius krizės metus, palaipsniui pereina nuo išlikimo prie plėtros strategijos. Vadovai tiki galimybe padidinti gamybos apimtis, investicijas ir verslo veiklą 2018 m. Tačiau šis optimizmas yra atsargus ir priklauso nuo dviejų pagrindinių sąlygų.

Pirma, nuo valstybės ir Nacionalinio banko gebėjimo užtikrinti tolesnį makroekonominį stabilumą – kontroliuoti infliaciją ir išlaikyti valiutų kurso politikos nuspėjamumą. Antra, nuo pažangos sprendžiant struktūrines problemas, iš kurių svarbiausia yra nepriimtinai aukštos pramonės energijos išteklių kainos. Jeigu šios sąlygos bus įvykdytos, atsargus verslo optimizmas turi visas galimybes virsti realiu ekonomikos augimu ateinančiais metais.