Sezoninis atšaldymas: verslo aktyvumo indeksas sausį nukrito iki 41,3 punkto — NBU duomenys

Verslo lūkesčių indeksas (VLI) 2026 m. sausį nukrito iki 41,3 punkto, palyginti su 49,2 gruodį, grįždamas į neigiamą zoną. Sezoniškumas, energetikos problemos ir logistiniai sunkumai privertė visų sektorių, išskyrus pramonę, įmones tapti pesimistiškesnėmis. Tačiau, palyginti su 2025 m. sausiu, situacija atrodo šiek tiek geresnė.

Ukrainos verslo nuotaikos tradiciškai pablogėjo pirmaisiais metų mėnesiais. Remiantis Nacionalinio Ukrainos banko (NBU) mėnesinės apklausos rezultatais, pagrindinis verslo klimato barometras — VLI — vėl nukrito žemiau 50 balų ribos, kuri skiria teigiamus ir neigiamus lūkesčius. Beveik 8 balų kritimas po gruodžio siejamas su sezoniniu ekonominės veiklos nuosmukiu.

Pagrindiniai iššūkia: energetika, logistika ir darbo jėga

Be sezoniškumo, sausio mėnesio indekso dinamikai spaudimo darė visa problemų gausa:

• padidėję atakos energetinei ir logistinei infrastruktūrai;
• energetinių išteklių trūkumas ir alternatyvių energijos šaltinių kaštų augimas;
• logistinės problemos;
• kvalifikuotų specialistų trūkumas;
• sustiprėję valiutos kurso lūkesčiai (tikėtinas grivinos nuvertėjimas).

Nedaugelis teigiamų veiksnių liko tarptautinės finansinės pagalbos srautai ir infliacijos sulėtėjimas.

„2026 m. sausio mėnesį VLI sudarė 41,3, palyginti su 49,2 2025 m. gruodį, tačiau buvo šiek tiek aukštesnis nei 2025 m. sausio lygis (41,0)”,

teigia NBU.

Sektorinė situacija: kas nukentėjo labiausiai?

Statyba (37,9) — pesimistiškiausias sektorius dėl sudėtingų oro sąlygų ir didėjančių išlaidų dėl elektros tiekimo trikdžių. Statybininkai tikisi mažesnių darbų apimčių ir medžiagų pirkimų.

Prekyba (40,0) — po 10 mėnesių teigiamų lūkesčių smarkiai sumažino įvertinimus dėl tradicinio sausio mėnesio nuosmukio ir elektros trūkumo. Įmonės tikisi apyvartos ir atsargų mažėjimo.

Paslaugos (42,1) — sektorius sumažino įvertinimus dėl didėjančių atlyginimų ir šildymo kaštų, taip pat logistinių sunkumų. Tikėtina teikiamų paslaugų apimčių ir naujų užsakymų sumažėjimas.

Pramonė (41,7) — nors sektorius pablogino įvertinimus dėl gamybinių pajėgumų sunaikinimo, energijos ir darbo jėgos trūkumo, jo pesimizmas pasirodė mažesnis nei 2025 m. sausį (42,0). Pramonininkai tikisi gamybos ir naujų užsakymų, įskaitant eksportinius, mažėjimo.

Aliarmuojančios tendencijos: kainos, atlyginimai ir užimtumas

Beveik visi respondentai tikisi tolesnio savo produktų ir paslaugų kainų augimo, nes sparčiau auga pirkimų kainos.

Darbo rinkos situacija tapo mažiau stabili. Pirmą kartą per kelis mėnesius visų sektorių įmonių vadovai yra linkę mažinti bendrą darbuotojų skaičių, ir ženkliausiai — pramonėje. Tai svarbus signalas apie galimą nedarbo lygio augimą artimiausiais mėnesiais.

Išvados: sudėtingų metų sudėtinga pradžia

NBU duomenys patvirtina, kad 2026-ieji Ukrainos ekonomikai prasidėjo iššūkių režimu. Verslas patiria spaudimą tiek iš karinio veiksnio (atakos infrastruktūrai), tiek iš klasikinių ekonominių problemų (kaštų infliacija, darbo jėgos trūkumas). Šalies centrinio banko išvadas patvirtina ir ukrainietiškos įmonės, su kuriomis man pavyko aptarti šį klausimą ruošiant šią medžiagą.

Atsargų optimizmą kelia tik tai, kad, palyginti su tuo pačiu praėjusių metų periodu, situacija trijuose iš keturių sektorių (statyba, prekyba, paslaugos) atrodo šiek tiek geresnė. Tai gali reikšti, kad verslas palaipsniui prisitaiko prie darbo nuolatinio streso sąlygomis. Tačiau norint pakeisti neigiamą tendenciją ir grąžinti indeksą į teigiamą zoną, prireiks ne tik pačių įmonių pastangų, bet ir reikšmingos valstybės paramos stabilios energijos tiekimo, logistikos apsaugos ir makroekonominio stabilumo pavidalu.

Apklausta 594 įmonės. Išsamūs apklausos rezultatai prieinami NBU svetainėje skiltyje „Leidiniai“.