Silpnas doleris ir geopolitika stumia Brent naftą virš 65 JAV dolerių už barelį

Pasaulio naftos rinka sausio pabaigoje, 2026 m., demonstruoja prieštaringą dinamiką. Doleriui nusilpus iki septynių mėnesių minimumų, Brent markės naftos kaina pakilo virš 65 JAV dolerių (apie 60,19 euro)* už barelį. Tačiau šis augimas vyksta išliekant esminėms rizikoms – nuo rinkos persisotinimo baimybių iki staigaus Rusijos naftos paklausos kritimo. Investuotojai bando balansuoti tarp trumpalaikių geopolitinių veiksnių ir ilgalaikių atsargų duomenų.

Doleris kaip augimo lokomotyvas

Pagrindiniu dabartinio kilimo varikliu tapo precedentinis JAV valiutos silpnumas. Kaip praneša Bloomberg, Bloomberg dolerio spotinis indeksas pasiekė žemiausią metų lygį. Tai padarino JAV doleriais denominuotas žaliavas, įskaitant naftą, pigesnes pirkėjams, naudojantiems kitas valiutas, kas paskatino paklausą. Tuo pačiu metu JAV akcijų ateities sutartys smuko, nes globalūs neramumai vertė investuotojus diversifikuoti turtą ir investicijų geografiją.

„Dolerio silpnumas – klasikinė žaliavų rinkų palaikymo mechanizmas. Tačiau dabartinėje situacijoje svarbu suprasti, kad tai greičiau valiutinis, o ne naftos trendas“,

– komentuoja agentūros analitikai.

Geopolitika palaiko kainas, tačiau pagrindas nesolidus

Augimui taip pat prisidėjo operaciniai sutrikimai ir regioniniai konfliktai. Įtampa tarp Venesuelos ir Irano, taip pat tęstiniai tiekimo trikdžiai iš Kazachstano, kur gavyba pagrindiniuose Tengizo ir Koroliovo telkiniuose vis dar neatnaujinta, sukuria „rizikos priemoką“ kainoje.

Tačiau šiuos veiksnius išlygina galingesnės esminės tendencijos. Pagal paskutinį Tarptautinės energetikos agentūros (TEA) vertinimą, 2026 m. pasaulio naftos atsargos gali padidėti 3,7 mln. barelių per dieną. JAV viso šalies komercinės žaliavos naftos atsargos auga antrą savaitę iš eilės, todėl didėja rinkos judėjimo link persisotinimo būsenos baimės. Pati TEA, tiesa, įspėja, kad faktinis perteklius gali ir nepasiekti prognozuojamų lygių.

Kontrastas su rusiškuoju Urals: paklausa krito, kainos smuko

Ryškiausias rinkos kontrastas tapo Rusijos naftos likimas. Pramonės analitikai pažymi, kad sausio 22 d. vėliavinės markės Urals, kurią perka Kinija, kaina nukrito iki precedentinio žemumo. Priežastis – staigus importo sumažėjimas iš Indijos, kur paklausa Rusijos naftai nukrito iki trijų metų minimumo.

Naftos eksportas iš Rusijos apskritai sumažėjo iki žemiausio lygio nuo 2025 m. rugpjūčio. Tai griovė Urals kainą ir padarė Kiniją praktiškai vienintele prieinama pardavimo rinka, atėmusi Maskvai manevruoti galimybes ir sustiprinus kainų spaudimą. Brent ir Urals dinamikos skirtumas aiškiai parodo, kaip geopolitika ir sankcijos segmentuoja pasaulio rinką, sukurdamos atskiras kainų realybes.

Ką tai reiškia Ukrainos ekonomikai?

Ukrainos verslui ir reguliatoriams dabartinė situacija neša dvigubą signalą. Lietuvos energetikos saugumo specialistams ši situacija pabrėžia, kaip svarbu stebėti ne tik pasaulinius etalonus (Brent), bet ir Rusijos ženklo (Urals) kainų kritimą, kuris gali paveikti regiono energetinį balansą.

1. Trumpalaikis stabilumas. Santykinai nedidelis Brent kainos kilimas, jei jis nebus paremtas naujais konfliktais, artimiausiomis savaitėmis gali sulaikyti staigų kuro pabrangimą vidaus rinkoje.
2. Ilgalaikis spaudimas. Rusijos Urals kainų griūtis ir Rusijos eksporto pajamų sumažėjimas teoriškai silpnina agresoriaus finansines galimybes vesti karą, o tai yra strategiškai svarbus veiksnys.
3. Valiutos rizika. Dolerio silpnumas, viena vertus, gali šiek tiek atpiginti importo pirkimus. Kita vertus, jis padidina neapibrėžtumą valiutų kursų prognozavime įmonėms, dirbančioms su užsienio prekybos sutartimis.

Prognozė: trapia pusiausvyra

Dabartinis kainų kilimas atrodo trapus ir labiau sąlygotas valiutų spekuliacijų ir vietinių sutrikimų nei sveikos paklausos. Rinka balansuoja ant ašmenų: vienoje pusėje – silpnas doleris ir geopolitika, kitoje – didėjančios atsargos ir recesijos baimės pagrindinėse ekonomikose.

Investuotojams ir treideriams tai reiškia, kad nepastovumas išliks. Bet kokie teigiami JAV makroekonominiai duomenys, sustiprinantys dolerį, gali greitai apversti tendenciją. Tuo pat metu tolesnė eskaliacija Kaspijos jūros regione ar Artimuosiuose Rytuose gali suteikti kainoms naują impulsą. Pagrindinis klausimas lieka atviras: ar pasaulio ekonomika sugers tą naftos kiekį, kurį gamintojai planuoja išgauti, ar rinką iš tiesų laukia pertekliaus laikotarpis su visomis to išplaukančiomis kainų pasekmėmis.

*Vidutinis JAV dolerio ir euro (USD/EUR) kursas 2026 m. sausio 23 d.: 0,926 euro už 1 JAV dolerį. Pateikta informacija nėra finansinis patarimas.