Verslas išlaiko pozityvias lūkesčius: birželio NBU apklausa rodo atsparumą, bet yra niuansų

2026 m. liepos 1 d. – Ukrainos nacionalinis bankas šiandien paskelbė mėnesinės verslo apklausos rezultatus. Pagrindinė naujiena: verslas ketvirtą kartą iš eilės savo veiklą vertina teigiamai. Su išlygomis, atsižvelgdamas į visas rizikas, bet apskritai – laikosi ir netgi rodo vidutinį optimizmą.

Tarptautiniams investuotojams ir ekonomikos stebėtojams ši apklausa yra pagrindinis rodiklis, kaip Ukrainos privatus sektorius atlaiko karą. Faktas, kad verslas išlieka optimistiškas ketvirtą mėnesį iš eilės, siunčia stiprų signalą pasaulinėms rinkoms.

Remiantis Nacionalinio banko duomenimis, verslo veiklos lūkesčių indeksas (VVLI) birželį siekė 50,4. Tai šiek tiek mažiau nei gegužės rodiklis (52,1), bet vis dar viršija neutralią 50 balų ribą. Palyginti su tuo pačiu praėjusių metų laikotarpiu – 2025 m. birželį buvo lygiai 50,0.

Tai ne didvyriškas skaičius, bet sąlygomis, kai ekonomika kovoja ne mažiau nei kariuomenė, tai jau pergalė. Verslas išmoko kvėpuoti retintame ore.

Kas kelia verslo optimizmą?

Verslo optimizmas, kaip bebūtų keista, turi labai apčiuopiamų priežasčių. Sąrašas atrodo beveik kaip norų sąrašas normaliam gyvenimui:

• energetikos sektoriaus stabilizavimas – elektros tiekimo sutrikimai tęsiasi, bet sistema laikosi, ir verslas prisitaikė dirbti tokiomis sąlygomis;
• krentančios degalų kainos – lėtai, bet stabiliai, palengvina logistiką ir mažina veiklos sąnaudas;
• pastovi vartotojų paklausa – žmonės vis dar perka, nepaisant sunkių laikų;
• išorinė finansinė parama – lėšos pasiekia realųjį ekonomikos sektorių.

Trumpai tariant, verslas gyvena ne pažadais, o konkrečiais pagerėjimais. Nedideliais, vietiniais, bet tikrais.

Bet yra ir šaukštas deguto

Įmonės vis dar skundžiasi dėl sunaikintų gamybos pajėgumų ir logistikos infrastruktūros. Darbo sąnaudos auga – kvalifikuotų darbuotojų rinkoje katastrofiškai trūksta, o darbuotojai diktuoja sąlygas. Tuo tarpu infliacijos ir valiutų kursų lūkesčiai pradėjo šiek tiek didėti – tai signalas, į kurį NBU turėtų atidžiai pažvelgti.

Taigi, viena vertus – vilties kibirkštėlė. Kita vertus – sunki problemų našta, kuri tempia žemyn. Balansavimas tarp jų tampa tikruoju Ukrainos vadybos menu.

Statyba – mūsų laikų herojai

Aukščiausias rodiklis tarp visų sektorių buvo statybos – 54,5. Tai jau ketvirtas mėnuo iš eilės, kai jie pirmauja. Tam įtakos turi palankios oro sąlygos, valstybės finansavimas kelių remontui ir infrastruktūros atstatymas.

Statybos įmonės, skirtingai nei daugelis kitų, drąsiai žvelgia į ateitį, tikisi daugiau užsakymų, daugiau medžiagų pirkimų ir netgi samdo naujus darbuotojus.

Pramonė – ant plono ledo

Pramonės rodiklis buvo tiksliai 50,0 – neutralus lygis. Nei augimo, nei nuosmukio. Gamyba išlaiko praėjusio mėnesio lygį, bet be reikšmingo išsiplėtimo. Nerimą kelia tai, kad pramonininkai tikisi, jog nauji eksporto užsakymai mažės.

Čia susipina visa painiava problemų: logistika, sienų blokados, išorės ekonominės sąlygos, valiutų kursai. Pramonininkai yra atsargiausi pesimistai šioje apklausoje.

Prekyba atsigauna

Praėjusį mėnesį prekyba buvo šiek tiek neigiamoje teritorijoje (49,6), tačiau birželį atsigavo iki 50,6.. Mažesnės degalų kainos, gausus prekių pasiūla ir pastovi paklausa yra trys ramsčiai, ant kurių laikosi šis sektorius.

Prekybos įmonės yra optimistiškesnės dėl apyvartos nei prieš mėnesį ir netgi planuoja didinti prekių pirkimus perpardavimui.

Paslaugos – lėtai, bet užtikrintai

Paslaugų sektorius išlaikė optimizmą jau ketvirtą mėnesį iš eilės, indeksas – 50,2. Stabilus energetikos sistemos darbas, supaprastinta logistika ir krentančios degalų kainos padeda įmonėms jaustis užtikrinčiau nei pernai.

Palyginimui: 2025 m. birželį paslaugų sektoriaus indeksas buvo 48,3 – žemiau neutralios ribos. Per metus jie paaugo beveik 2 punktais. Atrodo nedaug, bet tendencija džiuginanti.

Darbo rinka – didžiausias galvos skausmas

Tai bene labiausiai nerimą keliantis punktas. Vienintelis sektorius, kuriame išlieka teigiami lūkesčiai dėl įdarbinimo, yra statyba. Visuose kituose sektoriuose įmonės planuoja mažinti personalą. Blogiausia padėtis pramonėje – ten kvalifikuotų darbuotojų trūkumas ypač aštrus.

Paradoksas: verslas nori augti, bet negali rasti žmonių. Tai ne tik atlyginimų problema. Tai susiję su mobilizacija, migracija ir demografine duobe. Sprendimai turės ateiti po karo, bet apie tai reikia galvoti jau dabar.

Kas dalyvavo apklausoje?

Birželio apklausoje, vykusioje birželio 3-22 dienomis, dalyvavo 587 įmonės. Pasiskirstymas pagal sektorius:

• 45,1% – pramonė;
• 25,9% – paslaugos;
• 23,0% – prekyba;
• 6,0% – statyba.

Pagal dydį: 32% didelių, 29% vidutinių, 39% mažų įmonių. Maždaug trečdalis įmonių vienu metu yra eksportuotojai ir importuotojai, dar 9,5% – tik eksportuotojai, 17,5% – tik importuotojai, o beveik 40% apskritai neturi užsienio ekonominės veiklos.

Ką visa tai reiškia?

Esmė: verslas prisitaiko. Nepaisant karo, sunaikinimų, darbo jėgos trūkumo ir valiutų rizikos, įmonės toliau veikia ir netgi žvelgia į ateitį su vidutiniu optimizmu.

Statyba tampa atsigavimo varikliu. Pramonė laikosi neutralioje pozicijoje. Prekyba ir paslaugos pamažu atgyja.

Pagrindinis iššūkis – žmonės. To negalima išspręsti vien didinant atlyginimus. Reikalinga sisteminga valstybės politika: profesinis švietimas, perkvalifikavimas, demografinė parama.

Bet faktas išlieka: Ukrainos verslas išgyvena ir netgi auga tokiomis sąlygomis, kuriose daugelis Europos įmonių seniai būtų užsidariusios. Tai yra pagrindinė išvada iš birželio NBU apklausos.

Kitos apklausos (už 2026 m. liepą) rezultatai bus paskelbti pirmąją rugpjūčio darbo dieną. Pažiūrėsime, ar kas nors pasikeis.

Apklausų rezultatai atspindi tik respondentų – įmonių vadovų – nuomonę, o ne Ukrainos nacionalinio banko vertinimus. Išsamūs apklausos rezultatai prieinami skiltyje „Mėnesinės verslo apklausos“ oficialioje NBU svetainėje.