Verslas Ukrainoje praranda optimizmą: šviežia NBU apklausa už rugpjūtį

Rugsėjis Ukrainoje tradiciškai prasideda Žinių diena, o ekonomistams — su dar viena Nacionalinio banko duomenų porcija. Rugsėjo 1 d. reguliatorius paskelbė mėnesinės verslo apklausos rezultatus. Ir, tiesą sakant, skaičiai kelia susirūpinimą.

Lietuvos verslo atstovams ir politikams ši apklausa yra svarbus rodiklis, kaip Ukrainos privatus sektorius atlaiko karą. Kritimas žemiau 50 yra įspėjamasis signalas, bet ne katastrofa.

Rugpjūtį verslas savo veiklą įvertino santūriai — ir tai švelniai pasakyta. Verslo veiklos lūkesčių indeksas (VVLI) nukrito žemiau neutralios 50 balų ribos. Rugpjūtį jis siekė 48,3. Palyginimui: liepą buvo 50,1, o prieš metus, 2025 m. rugpjūtį — 49,0. Tendencija, švelniai tariant, nedžiugina.

Kas slypi už šių skaičių? Panagrinėkime. Kaip pranešama NBU svetainėje, apklausa atlikta rugpjūčio 4–21 dienomis, joje dalyvavo 586 įmonės. Ir vaizdas, kurį ji piešia, atspindi visus iššūkius, su kuriais Ukrainos verslas susiduria šiuo metu.

Kas slegia verslą?

Problemų sąrašas per pastaruosius mėnesius nė kiek nepasikeitė, tačiau jų svoris tapo labiau apčiuopiamas. Įmonės skundžiasi:

• didelio masto gamybos pajėgumų ir sandėlių naikinimu — karas toliau naikina ekonomiką tiesiog prieš akis;
• jūrų uostų blokavimu — tai smogia eksportui ir importui, trikdydama tiekimo grandines;
• didėjančiomis degalų kainomis, kurios didina jau ir taip nukentėjusios logistikos išlaidas;
• kvalifikuotų darbuotojų trūkumu — problema, kuri tik aštrėja kiekvieną mėnesį.

Štai jums ir atsakymas, kodėl verslininkai į ateitį žiūri be buvusio entuziazmo.

Bet yra ir pozityvių dalykų

Būtų nesąžininga sakyti, kad verslas visiškai paskendo depresijoje. Kai kurie veiksniai vis dar teikia vilties. Tarp jų — stabilus vartotojų paklausa (žmonės perka, nors ir atsargiai), tarptautinė finansinė parama, valstybės finansavimas infrastruktūros ir kelių atstatymui, stabili energetikos situacija. Taip, dabar nėra didelio masto elektros tiekimo sutrikimų, ir tai jau didelis pasiekimas. Ir, žinoma, sezoninis veiksnys — vasara visada buvo aktyvumo laikas, ypač statybose ir su jomis susijusiose srityse.

Kaip sektoriams sekėsi rugpjūtį

Keista, bet geriausiai sekėsi statybų sektoriui. Jo sektorinis indeksas — 50,7. Taip, tai mažiau nei liepos 54,2 ir praėjusių metų rugpjūčio 54,0, bet vis tiek virš neutralaus lygio. Valstybės finansavimas palaiko statybas — atstatomi keliai ir infrastruktūra, o tai generuoja užsakymus. Plius sezoniškumas ir stabilus vidaus paklausa. Statybos įmonės netgi tikisi medžiagų pirkimų ir naujų užsakymų padidėjimo, nors optimizmo tempai šiek tiek sumenko.

Tačiau pramonė yra pagrindinė atsilikėlė. Jos indeksas smuko iki 47,3. Liepą buvo 50,7, praėjusią rugpjūtį — 48,7. Pramonininkai tikisi gamybos apimčių mažėjimo ir užsakymų (tiek vidaus, tiek eksporto) kritimo. Priežastys tos pačios: sugriauti pajėgumai, logistikos problemos ir žmonių trūkumas. Situacija rimta, ir tai yra tiesioginė karo pasekmė.

Prekyba taip pat neigiamoje teritorijoje — 47,5. Tai mažiau nei liepos 50,8 ir 2025 m. rugpjūčio 51,8. Prekybininkai kenčia dėl sugriautų sandėlių ir logistikos centrų bei didelių degalų kainų. Jie tikisi apyvartos ir pirkimų mažėjimo, o pelningumas toliau mažėja.

Paslaugos laikosi šiek tiek geriau — 49,5. Tai daugiau nei liepą (48,8) ir pastebimai geriau nei prieš metus (47,0). Paslaugas palaiko stabilus vidaus paklausa, nepaisant išlaidų augimo dėl sutrikusios logistikos ir darbuotojų trūkumo. Yra teigiamų lūkesčių dėl naujų užsakymų, o tai jau neblogai.

Kainos kils

Beveik visi sektoriai tikisi pirkimo kainų ir savo produktų kainų augimo spartėjimo. Išimtis — statyba, kur įmonės tikisi nedidelio sulėtėjimo. Taigi infliacinis spaudimas niekur nedingo, o verslas ruošiasi kainų šliaužimui aukštyn. Tai dar vienas nerimą keliantis signalas.

Darbuotojai — skausmingiausia tema

Darbo rinkos situacija išlieka sudėtinga. Tik statybų įmonės planuoja išlaikyti arba didinti darbuotojų skaičių. Visuose kituose sektoriuose numatomas mažinimas. Pramonėje blogiausia. Kvalifikuotų darbuotojų trūkumas tampa lėtiniu, ir tai nėra problema, kurią galima išspręsti tiesiog didinant atlyginimus. Reikia sisteminių pokyčių, bet juos įgyvendinti karo metu sunku.

Kas dalyvavo apklausoje?

Dalyvių struktūra buvo standartinė: 43,7% — pramonė, 25,9% — paslaugos, 24,6% — prekyba, 5,8% — statyba. Stambus verslas — 30,9%, vidutinis — 29,2%, smulkus — 39,9%. Maždaug trečdalis įmonių vykdo užsienio ekonominę veiklą, bet beveik 40% veikia tik vidaus rinkoje.

Ką tai reiškia?

Rugpjūčio apklausa yra simptomas, o ne diagnozė. Verslas smuko, bet nesugriuvo. Ekonomika toliau veikia, bet savo galimybių ribose. Karas, sunaikinimai, darbuotojų trūkumas ir logistikos problemos sukuria sunkų foną, kuris slegia lūkesčius.

Tačiau yra ir vilties spindulių: statyba laikosi, paslaugos palaipsniui atsigauna, vartotojų paklausa nesmunka. Nacionalinis bankas ne veltui kovą išlaikė bazinę palūkanų normą 15% — infliacijos rizika niekur nedingo, o reguliatorius pasirengęs griežtinti politiką, jei situacija pablogėtų.

Pagrindinė išvada: Ukrainos verslas adaptuojasi, bet yra išsekęs. Ir be karo pabaigos kalbėti apie visišką atsigavimą dar per anksti. Kita apklausa — už rugsėjį — bus paskelbta spalį. Bus įdomu pamatyti, ar tendencija pasikeis.

Apklausų rezultatai atspindi tik respondentų — įmonių vadovų — nuomonę, o ne Ukrainos nacionalinio banko vertinimus. Išsamūs apklausos rezultatai prieinami skiltyje „Mėnesinės verslo apklausos” oficialioje NBU svetainėje.