Nadchodzi kryptorealizm: prezes Bullish Tom Farley przewiduje falę przejęć i oczyszczenie branży

9 lutego 2026 r., USA. Bywa, że słowa wypowiedziane przez jedną osobę za kulisami mają większe znaczenie niż głośne deklaracje z dziesiątek konferencji. Wywiad prezesa giełdy kryptowalut Bullish, Toma Farleya, dla telewizji CNBC to właśnie taki przypadek. Na tle przedłużającej się „kryptozimy”, gdy ceny wahają się bez wyraźnego trendu, a inwestorzy zmęczeni są oczekiwaniem na nowy „hype”, jego prognoza brzmi nie jak przypuszczenie, ale jak diagnoza doświadczonego lekarza, który już widział tę chorobę. Recepta jest prosta, ale surowa: w nadchodzących latach branża krypto nie będzie się rozszerzać, lecz kurczyć, zagęszczać i dojrzewać poprzez bolesny proces konsolidacji.

Farley to nie jakiś bloger-entuzjasta. To człowiek z doświadczeniem w zarządzaniu Nowojorską Giełdą Papierów Wartościowych (NYSE), który kilka lat temu świadomie postawił na aktywa cyfrowe. I teraz patrzy na nasz hałaśliwy, ambitny, ale miejscami naiwny rynek oczami weterana tradycyjnych finansów. I widzi znajome wzorce.

„Obserwowałem podobne procesy podczas pracy w sektorze giełdowym, gdzie konsolidacja była stała i szeroko zakrojona”,

oświadczył. Mówiąc prościej, dzieciństwo się skończyło. Zaczyna się dorosłe życie z prawem dżungli: duzi zjadają małych, a ci, którzy nie mają silnego modelu biznesowego, opuszczają rynek. Dla polskich inwestorów instytucjonalnych i funduszy, obserwujących rynek krypto, ta faza dojrzewania branży może być sygnałem do ponownej oceny ryzyka i szans, zwłaszcza w kontekście współpracy z sąsiednią Ukrainą, będącą kuźnią talentów IT.

Dlaczego „fuzje i przejęcia powinny były rozpocząć się wcześniej”

Zdaniem Farleya, rynek aktywów cyfrowych od dawna był dojrzały do restartu. Nadmierny optymizm, podsycany tanim pieniądzem w erze niskich stóp procentowych, zamroził dobór naturalny. Wiele projektów przetrwało nie dlatego, że tworzyło realną wartość lub miało działającą ekonomię, ale dlatego, że inwestorzy wierzyli w „następnego Bitcoina” lub „zabójcę Ethereum”. Teraz, jak zauważa wywiad, nastąpiło otrzeźwienie. Zespoły stoją przed prostym, ale brutalnym pytaniem: czy oprócz ambitnego whitepaper i głośnej nazwy mają zrównoważony model biznesowy?

„W krótkiej perspektywie wiele projektów kryptowalutowych zderzy się z uświadomieniem sobie, że brakuje im zrównoważonego modelu biznesowego, a mają tylko produkt”,

konstatuje szef Bullish. A trwający spadek rynku (lub jego ospała konsolidacja na niskich poziomach) działa jako dodatkowy katalizator tego oczyszczenia. Giedy ustaje łatwy napływ kapitału, widać, kto naprawdę umie pływać.

Dwie strony medalu: co niesie fala konsolidacji

Farley nie maluje różowych obrazków. Mówi wprost o sprzecznych konsekwencjach.

Pozytywna strona: rynek stanie się „znacznie mniej rozdrobniony”. To dobre dla wszystkich. Dla inwestorów — zmniejszy się ryzyko natknięcia na jawną awanturę. Dla regulatorów — łatwiej będzie mieć do czynienia z kilkoma dużymi, przejrzystymi graczami niż z tysiącem startupów w szarej strefie. Dla całej branży — koncentracja kapitału i talentów w silnych rękach przyspieszy tworzenie naprawdę skalowalnych i użytecznych produktów, a nie chwilowych „tokenów dla tokenów”.

Negatywna strona: proces będzie bolesny. „Masowe zwolnienia i zakłócenia infrastruktury na etapie fuzji i zamykania działalności” to nie abstrakcja. To realni ludzie i projekty. Niedawna decyzja giełdy kryptowalut Gemini o zmniejszeniu zatrudnienia o 25% i wyjściu z rynków UE, Wielkiej Brytanii i Australii to zaledwie pierwszy zwiastun tej fali. Po niej pójdą inne.

Co to oznacza dla ukraińskiej społeczności kryptowalutowej i inwestorów?

Ukraina, dzięki potężnej puli specjalistów IT i fintech, zawsze była częścią globalnej branży krypto. Prognoza Farleya jest zarówno ostrzeżeniem, jak i szansą.

Ostrzeżenie dla lokalnych startupów: kończy się czas eksperymentów „na entuzjazmie”. Jeśli Twój projekt nie ma jasnej ścieżki do zysku i przewagi konkurencyjnej, szanse na przejęcie (lub po prostu zamknięcie) w ciągu najbliższych kilku lat gwałtownie rosną.

Szansa dla silnych graczy i inwestorów: fala konsolidacji stworzy okazję do zakupu perspektywicznych technologii i zespołów po bardziej adekwatnej cenie. Dla ukraińskich funduszy lub ugruntowanych firm IT, które dotąd z ostrożnością patrzyły na sektor krypto, może to być moment wejścia.

Ogólnie rzecz biorąc, diagnoza Toma Farleya brzmi pesymistycznie tylko na pierwszy rzut oka. W rzeczywistości jest to prognoza powrotu do zdrowia. Branża, która przetrwała kilka cykli hype’u i rozczarowania, w końcu zmuszona jest zajmować się nie marketingiem, a biznesem. I to, ostatecznie, jest najlepsza wiadomość dla tych, którzy wierzą w technologię blockchain, a nie w spekulacyjne bańki. Zima to czas nie tylko na zamieranie, ale i na umacnianie korzeni. Wygląda na to, że branża krypto to zrozumiała.