Бизнес в Украине теряет оптимизм: свежий опрос НБУ за август

Сентябрь в Украине традиционно начинается с Дня знаний, а для экономистов — с очередной порции данных от Национального банка. 1 сентября регулятор опубликовал результаты ежемесячного опроса предпринимателей. И, честно говоря, цифры заставляют задуматься.

Для украинского бизнеса этот опрос — не просто статистика, а индикатор настроений, определяющий стратегии выживания и развития. Падение индекса ниже 50 — тревожный звонок, но не приговор.

Бизнес в августе оценил результаты своей деятельности сдержанно — это еще мягко сказано. Индекс ожиданий деловой активности (ИОДА) упал ниже нейтральной отметки в 50 пунктов. В августе он составил 48,3. Для сравнения: в июле было 50,1, а год назад, в августе 2025-го, — 49,0. Тенденция, мягко говоря, не радует.

Что стоит за этими цифрами? Давайте разбираться. Как сообщается на сайте НБУ, опрос проводился с 4 по 21 августа, в нем участвовали 586 предприятий. И картина, которую он рисует, отражает все вызовы, с которыми украинский бизнес сталкивается прямо сейчас.

Что давит на бизнес

Список проблем за последние месяцы не то чтобы сильно изменился, но его вес стал ощутимее. Предприятия жалуются на:

• масштабные разрушения производственных мощностей и складских помещений — война продолжает уничтожать экономику буквально на глазах;
• блокировку морских портов — это бьет по экспорту и импорту, нарушая цепочки поставок;
• высокие цены на топливо, что увеличивает затраты и без того пострадавшей логистики;
• дефицит квалифицированных кадров — проблема, которая только обостряется с каждым месяцем.

Вот вам и ответ на вопрос, почему предприниматели смотрят в будущее без прежнего энтузиазма.

Но есть и позитив

Было бы нечестно сказать, что бизнес полностью погрузился в депрессию. Некоторые факторы продолжают давать надежду. Среди них — устойчивый потребительский спрос (люди покупают, хоть и с оглядкой), международная финансовая поддержка, бюджетное финансирование на восстановление инфраструктуры и дорог, стабильная ситуация в энергетике. Да, сейчас нет масштабных блэкаутов, и это уже большое достижение. И, конечно, сезонный фактор — лето всегда было временем активизации, особенно в строительстве и смежных отраслях.

Кто как переживает август

Лучше всех, как ни странно, чувствуют себя строители. Секторальный индекс у них — 50,7. Да, это падение с июльских 54,2 и августовских 54,0 в прошлом году, но все равно выше нейтрального уровня. Строителей поддерживает бюджетное финансирование — дороги и инфраструктуру восстанавливают, и это дает заказы. Плюс сезон и устойчивый внутренний спрос. Строители даже ждут увеличения закупок материалов и новых заказов, хотя темпы оптимизма поубавились.

А вот промышленность — главный аутсайдер. Ее индекс рухнул до 47,3. В июле было 50,7, в прошлом августе — 48,7. Промышленники ожидают снижения объемов производства, падения заказов (и внутренних, и экспортных). Причины все те же: разрушенные мощности, проблемы с логистикой, нехватка людей. Ситуация серьезная, и это прямое следствие войны.

Торговля тоже не в плюсе — 47,5. Это ниже июльского 50,8 и августовского 2025 года (51,8). Торговцы страдают от разрушенных складов и логистических центров, высоких цен на топливо. Они ожидают снижения товарооборота и закупок, а маржинальность продолжает падать.

Сфера услуг держится чуть лучше — 49,5. Это рост по сравнению с июлем (48,8) и заметно лучше, чем год назад (47,0). Услуги поддерживает устойчивый внутренний спрос, несмотря на рост затрат из-за разрушенной логистики и нехватки кадров. Есть позитивные ожидания по новым заказам, что уже неплохо.

Цены будут расти

Почти все сектора ожидают ускорения темпов роста закупочных цен и цен на свою продукцию. Исключение — строители, которые надеются на небольшое замедление. То есть инфляционное давление никуда не делось, и бизнес готовится к тому, что цены будут ползти вверх. Это еще один тревожный сигнал.

Кадры — больная тема

Ситуация на рынке труда остается сложной. Только строители планируют сохранять или увеличивать штат. Во всех остальных секторах — сокращение. Хуже всего в промышленности. Дефицит квалифицированных кадров становится хроническим, и это проблема, которую не решить простым повышением зарплат. Нужны системные изменения, но в условиях войны об этом говорить сложно.

Кто участвовал в опросе

Структура участников стандартная: 43,7% — промышленность, 25,9% — услуги, 24,6% — торговля, 5,8% — строительство. Крупный бизнес — 30,9%, средний — 29,2%, малый — 39,9%. Примерно треть предприятий имеют внешнеэкономическую деятельность, но почти 40% работают только на внутреннем рынке.

Что это значит

Августовский опрос — это симптом, а не диагноз. Бизнес просел, но не рухнул. Экономика продолжает функционировать, но на пределе возможностей. Война, разрушения, кадровый голод и логистические проблемы создают тяжелый фон, который давит на ожидания.

Однако есть и лучи света: строительство держится, услуги постепенно восстанавливаются, потребительский спрос не проваливается. Нацбанк не зря в марте сохранил учетную ставку на уровне 15% — инфляционные риски никуда не делись, и регулятор готов ужесточать политику, если ситуация ухудшится.

Главный вывод: украинский бизнес адаптируется, но устал. И без прекращения войны говорить о полноценном восстановлении пока рано. Следующий опрос — за сентябрь, результаты опубликуют в октябре. Будет интересно посмотреть, изменится ли тренд.

Результаты опросов отражают лишь мнение респондентов – руководителей предприятий, а не оценки Национального банка Украины. Ознакомиться с полной версией опроса можно в разделе “Ежемесячные опросы бизнеса” на официальном сайте НБУ.