До кінця року — стабільність: чому в НБУ є вагомі аргументи для підтримки курсу гривні

8 липня 2025. Волатильність курсу гривні останнім часом помітно знизилася, і аналітики бачать причини для продовження цієї тенденції до кінця року. Згідно з новим тижневим оглядом інвесткомпанії ICU, у Національного банку України (НБУ) з’явився додатковий вагомий аргумент для підтримки стабільності національної валюти — це зростаючі міжнародні резерви, підкріплені зовнішньою допомогою. Однак експерти вже дивляться уперед і попереджають про потенційні виклики 2026 року.

Що відбувається на валютному ринку прямо зараз?

Як повідомляється зі посиланням на огляд ICU в РБК-Україна, на міжбанківському ринку спостерігається позитивна динаміка: попит на валюту поступово знижується. Середньодобова чиста купівля валюти банками впала до 86 млн доларів проти 125 млн тижнем раніше. Це дозволило НБУ зменшити обсяги інтервенцій і утримувати офіційний курс у дуже вузькому коридорі 41,72–41,82 грн/долар.

Однак на початку місяця традиційно активізувався роздрібний попит. Після оновлення лімітів чиста купівля валюти населенням зросла на третину, перевищивши 75 млн доларів, а купівля через мобільні додатки банків і взагалі зросла майже вдвічі. Цей роздрібний тиск частково пояснює, чому готівковий долар у банках торгується в діапазоні 41,5–42 грн, виходячи за верхню межу офіційного коридору. Свіжу інформацію за поточними курсами в банках і обмінних пунктах завжди можна оперативно відстежувати в спеціальному розділі.

Головний аргумент НБУ: зростаючі резерви

Незважаючи на сезонне зростання попиту з боку населення, ключовий фактор стабільності лежить у площині міжнародної підтримки. Аналітики ICU відзначають, що завдяки потокам зовнішньої допомоги міжнародні резерви України до кінця 2025 року можуть перевищити позначку в 50 млрд доларів.

«Тому НБУ зараз має додаткові аргументи тримати курс гривні відносно долара міцним, тим більше за наявності достатнього ресурсу для інтервенцій»,

— йдеться у прогнозі.

Є ще один нюанс. Навесні та в червні долар істотно послабів по відношенню до євро, що призвело до деякої девальвації ефективного курсу гривні (розрахованого за корзиною валют). Це дає регулятору простір для маневру, щоб компенсувати це послаблення, підтримуючи номінальний курс до долара стабільним.

Чому це важливо для бізнесу та економіки?

Стабільний і передбачуваний курс — це кисень для економіки в умовах війни.

• Для імпортерів та компаній з валютними позиками: Знижує ризики різкого зростання вартості закупівель та обслуговування боргу, дозволяючи більш впевнено планувати бюджети.
• Для населення: Стримує інфляційний тиск, пов’язаний з подорожчанням імпортних товарів.
• Для макроекономічної стабільності: Є ключовою умовою виконання завдань, узгоджених з Міжнародним валютним фондом (МВФ), і продовження фінансової підтримки.

Важливо відзначити, що МВФ, як випливає з огляду ICU за підсумками 8-го перегляду програми, підкреслює необхідність того, щоб курс більше відображав ринкову ситуацію, а стратегія інтервенцій підтримувала його гнучкість. Це означає, що НБУ діє в рамках тонкого балансу між стабілізацією та ринковими сигналами.

А що буде далі? Погляд на 2026 рік

Прогноз ICU містить важливе попередження, на яке вже сьогодні варто звернути увагу бізнесу та інвесторам.

«Однак у 2026 році припливи зовнішньої допомоги можуть скоротитися, що створить тиск як на резерви НБУ, так і на курс гривні»,

— відзначають аналітики.

Це означає, що нинішня стабільність значною мірою забезпечена зовнішніми факторами. У середньостроковій перспективі ключовим стане питання диверсифікації джерел валютної ліквідності — через зростання експорту, залучення прямих іноземних інвестицій та внутрішні ринкові механізми.

Підсумок: До кінця 2025 року у НБУ є вагомі ресурси та аргументи для стримання різких коливань гривні. Це створює важливе «вікно стабільності» для економічних агентів. Однак вже зараз варто готуватися до того, що наступного року валютна політика може зіткнутися з новими викликами, а фактор зовнішньої допомоги може послабнути.