Опитування НБУ: бізнес очікує інфляцію на рівні 10% у 2018, але вірить у зростання ділової активності та інвестицій

Київ, 12 жовтня 2017 року. Український бізнес зберігає обережний оптимізм, плануючи діяльність на наступний рік. Згідно з даними щоквартального опитування Національного банку України, керівники підприємств очікують збереження інфляції на рівні 10%, але при цьому прогнозують пожвавлення ділової активності та збільшення обсягів виробництва. Очікування щодо притоку іноземних інвестицій зростають другий квартал поспіль.

Інфляція та курс: стабільність, але не без ризиків

Опитування, результати якого опубліковані на сайті НБУ, показує, що інфляційні очікування підприємств залишаються стабільними. Бізнес прогнозує зростання споживчих цін у наступні 12 місяців на 10%, що практично не змінилося порівняно з оцінкою II кварталу (9,9%). При цьому частка керівників, які очікують, що інфляція не перевищить 9% або знизиться, складає 40,1%.

Основним чинником зростання цін 73,1% респондентів, як і раніше, називають зростання витрат на виробництво. Водночас, панічні настрої щодо курсу гривні дещо послабли. Частка бізнесменів, які очікують, що курс долара не перевищить 27 гривень у наступні 12 місяців, зросла з 14,8% до 21,1%.

Ділова активність: впевнене зростання очікувань

Найбільш обнадійливими виглядають прогнози щодо загальної ділової активності. Індекс очікувань ділової активності, розрахований НБУ, у III кварталі зріс до 117,4% (проти 114,3% у попередньому кварталі). Це вже третій квартал поспіль росту оптимізму. Пожвавлення економіки у 2018 році чекають представники всіх видів діяльності, крім будівництва.

• Лідери оптимізму: переробна промисловість (127,1%), транспорт та зв’язок (122,9%), торгівля (120,2%).
• Регіональні лідери: Найвищі очікування у бізнесу у Львівській (144,3%) та Вінницькій (131,1%) областях.

Підприємства також прогнозують прискорення темпів зростання обсягів виробництва товарів і послуг у наступні 12 місяців — до 17,5%. Особливо оптимістичні компанії сфери енерго- та водопостачання і торгівлі. Як зазначає РБК-Україна, покращення прогнозів засноване на очікуваннях зростання інвестиційних витрат, збільшення штату та збереження високих планів щодо обсягів реалізації.

Головними стримуючими факторами для зростання виробництва бізнес, як і раніше, називає занадто високі ціни на енергоносії (44,9%) та сировину (43,4%).

Інвестиції та фінанси: обережна впевненість

Важливим індикатором стає зростання очікувань щодо притоку іноземних інвестицій. Баланс відповідей за цим показником (різниця між часткою оптимістів та песимістів) зріс до 18,1% проти 10,3% у II кварталі. Це другий квартал поспіль впевненого зростання.

Керівники також позитивно оцінюють поточний стан своїх компаній — баланс відповідей досяг 7,2%, що є максимумом за останні п’ять кварталів. Найбільш успішними себе вважають підприємства агросектору, торгівлі та переробної промисловості.

При цьому попит на позикові кошти трохи знизився, а частка компаній, що планують брати банківські кредити, залишилася стабільною (близько 38,5%). Серед них 81,5% мають намір залучати фінансування в національній валюті, що свідчить про зростаючу довіру до гривні.

Контекст: відновлення економіки у 2017 році

Оптимістичні очікування бізнесу підкріплюються поточними макроекономічними тенденціями. За оцінками Міністерства економічного розвитку і торгівлі, зростання зведеного індексу виробництва (ВВП) в Україні у січні-червні 2017 року становило 2,2%. Одночасно з цим, як повідомлялося раніше, населення та бізнес нарощують гривневі депозити, а банки збільшують кредитний портфель у національній валюті, що вказує на зміцнення фінансової стабільності.

Для українських підприємств, які шукають фінансування для розвитку, зростання довіри до гривні є ключовим фактором для планування довгострокових інвестицій.

Аналіз: що стоять за цифрами?

Результати опитування НБУ малюють картину перехідного періоду:

1. Стабілізація макросереди: Очікування інфляції та курсу, хоча й залишаються на високому рівні, більше не демонструють паніки. Бізнес вчиться планувати в умовах передбачуваності.
2. Внутрішній драйвер зростання: Оптимізм щодо ділової активності та виробництва заснований не на зовнішніх шоках, а на оцінці власних планів щодо інвестицій та розширення.
3. Регіональна нерівність: Запит на зростання найсильніший у західних та центральних регіонах (Львівська, Вінницька області), що вказує на різну швидкість адаптації бізнесу в різних частинах країни.
4. Структурні проблеми зберігаються: Висока вартість енергоносіїв та сировини залишається головною перешкодою для конкурентоспроможності українських товарів.

Це лише основні штрихи, але вони демонструють положення справ у цілому, відзначають аналітики та експерти.

Бізнес готується до зростання, але чекає допомоги

Опитування НБУ чітко показує: український бізнес, переживши найважчі роки кризи, поступово переходить від стратегії виживання до стратегії розвитку. Керівники вірять у можливість зростання обсягів виробництва, інвестицій та ділової активності у 2018 році. Цей оптимізм, однак, є обережним і залежить від двох ключових умов.

По-перше, від здатності держави та Національного банку забезпечити подальшу макроекономічну стабільність — контролювати інфляцію та зберігати передбачуваність курсової політики. По-друге, від прогресу у вирішенні структурних проблем, головна з яких — неприйнятно високі ціни на енергоресурси для промисловості. Якщо ці умови будуть виконані, обережний оптимізм бізнесу має всі шанси перетворитися на реальний економічний ріст у наступному році.