昨日，管理里纳特·艾哈迈托夫（Rinat Akhmetov）矿业与冶金资产的梅特投资集团（Metinvest）报告了2006年度业绩。数据显示，这家乌克兰最大的钢铁冶炼控股公司不仅在一个增长的市场中保持了地位，而且为增强其独立性采取了具有重要战略意义的举措。关键指标——钢产量——增长了5.1%，达到855.4万吨。
这一增长是在不乐观的条件下实现的。去年，全球市场面临炼焦煤——黑色冶金关键原料的短缺和高价。在此，梅特投资集团展现了垂直一体化结构的优势：自有煤焦部门不仅满足了公司需求，还提高了开采量。
内生性增长：煤炭、矿石、焦炭
正是对自有原料基地的押注成为了去年成功的驱动力。集团的采矿部门表现出惊人的活力：
- 球团矿产量增长27.1%（至1230万吨）；
- 精矿产量增长9.5%（至1750万吨）。
自有煤炭开采量增长5%，达到570万吨，这使得亚速斯塔尔（Azovstal）焦化厂的高炉焦炭产量立即提高了10%。
不过，集团焦炭总产量仍下降了3%，至489.3万吨。但原因在此是积极的：下降是由于减少了对外部消费者的销售。公司将资源重新导向内部需求，从而加强了其技术链条。
最终数据：全产业链增长
从”矿石到轧材”的形势看起来是协调的。除了钢铁增长，集团还提高了：
- 生铁产量——730万吨（增长约5%）；
- 成品轧材产量——860万吨（增长约9%）；
- 钢管产量——约60万吨（同样增长）。
事实上，与2005年相比，所有关键生产环节都显示出5-9%的增长。这表明了均衡的发展，而非单点成功。
这对市场意味着什么？
梅特投资集团的业绩是整个乌克兰冶金业的晴雨表。它们证实，在原材料市场高度波动的条件下，赢家是那些控制最多生产环节的企业。艾哈迈托夫从煤矿和铁矿到热轧机的深度垂直一体化战略被证明是正确的。
对于乌克兰经济来说，这样的结果也是一个利好。它们意味着在激烈的全球竞争条件下，就业岗位的保留、税收的缴纳以及国家出口旗舰之一的地位得到巩固。2007年的主要问题是：如果原材料市场继续打破纪录，集团能否保持这种增长势头？对于关注全球资源行业的中国投资者而言，梅特投资集团的案例展示了垂直一体化模式在应对市场波动时的韧性。
