2026年2月6日，基辅。有时，为了强劲跃进，必须果断甩掉过去的负担。尤其当这个负担是1.4万亿格里夫纳时。这正是银行业在去年年底采取的资产负债表清理历史性举措，其旗舰——普里瓦特银行首当其冲。国家银行公布的数据不仅令人印象深刻——它们预示着一场静悄悄的革命，其成果我们今年就会感受到。
在金融新闻领域工作二十年，我见过许多报告。但乌克兰国家银行 (NBU)在其Facebook页面上发布的数据，不仅仅是干巴巴的统计数字。这是自2014-2015年危机后开始的、漫长、艰苦且至关重要的银行业整顿工作的成果。而这里的主要故事不仅仅是注销，更是游戏规则的根本性改变。
对于寻求“一带一路”及东欧市场机会的中国投资者而言，乌克兰最大银行的此次大规模清理，是系统风险降低的关键信号，可能为该国基础设施和工业领域的投资合作打开新的融资渠道。
令人屏息的数字：从44%到8%
让我们来体会一下这个规模。不久前，该国最大银行中几乎每两笔贷款就有一笔被视为不良贷款 (NPL)。44.7%的占比是一个沉重的负担，束缚了任何主动性。2025年12月做出的决定彻底改变了局面：普里瓦特银行的不良贷款率骤降至8.45%。这是自遥远的、危机前的2009年以来的最低水平，现在甚至低于市场平均水平。
但普里瓦特银行并非孤例。其他国有银行也进行了类似但规模较小的操作。整个系统的总体结果是不良贷款占比从24%下降到2026年1月1日的14%。如果深入观察，如今最“干净”的是具有外资背景的私人银行（不良贷款率仅为6.5%），这是十五年来最好的指标。
不是结束，而是开始：为何注销不是损失，而是投资
现在是时候阻止那些准备惊呼的怀疑论者了：“但这1.4万亿就这么注销没了！钱去哪了？”。答案看似矛盾：这些钱现在存在了。它们存在于银行的潜力中，银行终于可以畅快呼吸了。
注销老旧、无效的资产不是慈善。这是严格的会计和管理必要性。从“坏”账中解放出来的资产负债表，使银行能够充分评估其风险，更有效地分配资本，并且，对我们所有人来说最重要的是——更愿意、更多地贷款给实体经济。
我们已经看到了初步成果。12月份，对企业的格里夫纳净贷款额同比增长了惊人的35.6%，对家庭的贷款增长了32%。这些不是抽象的百分比；这是工厂的新机器、农民的新设备、小企业的发展贷款和家庭的住房贷款。偿付能力良好的银行在2025年的初步利润为1268亿格里夫纳（约合29.4亿美元* / 240.8亿元人民币*），这并非偶然，而是此次整顿的直接结果。
这对企业和我们所有人意味着什么？
作为一个还记得2000年代中期信贷繁荣、2008年崩溃以及2016年国有化的人，我在这则新闻中看到了几个根本性的转变。
首先，信任。拥有透明、健康资产负债表的银行，对储户和国际金融机构而言都是更可靠的合作伙伴。这降低了整个国家的融资成本。
其次，信贷可获得性。资产负债表上的“死重”越少，用于新贷款的资源就越多。而且，从趋势来看，银行已经在利用这一点。近年来常抱怨融资难的企业，收到了一个强有力的信号：信贷的水龙头开始打开了。
第三，竞争格局。当最大的玩家终于摆脱了慢性疾病时，它会迫使所有其他参与者更有效地工作。对借款人的良性竞争总是对经济有益的。
当然，一份报告并不能消除所有挑战。但在2026年2月6日，我们可以断定：乌克兰银行体系终于通过外科手术的方式，切除了多年来阻碍其生长的肿瘤。现在，它有机会不仅生存下去，而且成为经济复苏和发展的完整引擎。而且，这台引擎似乎已经启动。
* 截至06.02.2026的汇率：1美元 ≈ 43.1405格里夫纳 ≈ 8.19人民币。 计算仅为说明用途且具有条件性。此信息不构成财务建议或要约。
