أوكرانيا تتلقى الشريحة الأولى من صندوق النقد الدولي: 1.5 مليار دولار بموجب البرنامج الجديد

4 مارس 2026. أكدت وزارة المالية أمس وصول الشريحة الأولى من صندوق النقد الدولي (IMF) في إطار برنامج جديد مدته أربع سنوات (تسهيل الصندوق الممدد – EFF). تم إيداع الأموال البالغة 1.5 مليار دولار أمريكي (ما يعادل حوالي 5.625 مليار ريال سعودي أو 5.49 مليار درهم إماراتي)* في الميزانية الحكومية ويتم توزيعها حالياً لتمويل النفقات ذات الأولوية.

حقيقة وصول الأموال هي إجراء فني: كان المجلس التنفيذي لصندوق النقد الدولي قد وافق على البرنامج في 26 فبراير. لكن تحويل الأموال الفعلي إلى حسابات الحكومة أمس يزيل التساؤلات حول المدفوعات القريبة واستقرار النظام المالي في الأسابيع المقبلة. بالنسبة للمستثمرين من دول الخليج الذين يتطلعون إلى فرص في الأسواق الناشئة، فإن بدء البرنامج يعزز الثقة في البيئة الاقتصادية الكلية لأوكرانيا.

الأرقام والحقائق

الشريحة المستلمة هي الأولى في إطار برنامج يبلغ إجمالي قيمته 8.1 مليار دولار أمريكي (حوالي 30.375 مليار ريال سعودي أو 29.65 مليار درهم إماراتي)*، ويمتد من 2026 إلى 2029. وفيما يلي جدول المدفوعات اللاحقة:

من المقرر الحصول على الدفعات التالية في يونيو وسبتمبر من هذا العام. ولكن للحصول عليها، يتعين على أوكرانيا الوفاء بعدد من الالتزامات تجاه الصندوق.

شروط التمويل

برنامج تسهيل الصندوق الممدد (EFF)، على عكس آليات الدعم الطارئ، يركز على الإصلاحات النظامية. تشمل المتطلبات الرئيسية لصندوق النقد الدولي، كما هو وارد في مذكرة التفاهم، ما يلي:

• تنفيذ سياسة مالية متوازنة مع تعزيز تعبئة الإيرادات.
• خلق ظروف متكافئة لجميع دافعي الضرائب ومكافحة التهرب الضريبي.
• ضمان استقرار الاقتصاد الكلي وإمكانية التنبؤ بسياسة سعر الصرف.

من المتوقع إجراء المراجعة الأولى للامتثال لهذه الشروط في يونيو 2026. عندها سيتضح مدى نجاح أوكرانيا في التحرك وفق الجدول الزمني المتفق عليه مع المُقرض.

ماذا بعد؟

مبلغ 8.1 مليار دولار من صندوق النقد الدولي هو جزء كبير من التمويل الخارجي، لكنه ليس الوحيد. تقدر احتياجات البلاد الإجمالية من الأموال لهذا العام بعشرات المليارات من الدولارات، والتي من المتوقع أن تأتي من شركاء دوليين آخرين، بما في ذلك مؤسسات التمويل العربية والإسلامية التي تبحث عن مشاريع استثمارية في المنطقة الأوروبية.

في هذا المخطط، يعمل صندوق النقد الدولي كـ”مرساة”: البرنامج الذي يوافق عليه الصندوق هو إشارة للمانحين الآخرين بأن السياسة الاقتصادية لكييف تعتبر سليمة، وبالتالي يمكنهم البدء في تمويلهم.

في الوقت الحالي، يمكن القول: تم استلام الشريحة الأولى، وتم تجديد الميزانية، ولم يبدأ بعد العمل الرئيسي للوفاء بالتزامات أوكرانيا تجاه صندوق النقد الدولي.

*ملاحظة: تم تحويل مبلغ 1.5 مليار دولار و8.1 مليار دولار لأغراض إعلامية تقريبية بناءً على سعر الصرف الثابت للريال السعودي والدرهم الإماراتي مقابل الدولار الأمريكي (1 دولار = 3.75 ريال سعودي / 3.67 درهم إماراتي) اعتبارًا من 4 مارس 2026. قد تختلف أسعار الصرف الفعلية. للحصول على حسابات دقيقة، يرجى استخدام محول العملات.