L’or dépasse à nouveau 350 $ : comment la géopolitique irakienne fait vaciller le marché des métaux précieux

Les cotations européennes de l’or ont regagné, jeudi 20 février, pour la première fois de la semaine, le seuil psychologiquement important de 350 dollars l’once troy. Cette hausse a été alimentée par l’escalade des tensions autour de l’Irak. Les experts n’excluent pas que le prix puisse bondir à 355-360 dollars d’ici la fin de la semaine.

Après trois jours de négociation sous le seuil des 350 dollars, le marché de l’or a fait un bond brutal. Le fixing du matin à Londres s’est établi à 351,10 dollars l’once, soit 1,5 % de plus que l’indicateur de la veille au soir. À Zurich, vers 14h00 heure de Moscou, l’or se négociait dans la fourchette 351,00-352,00 dollars l’once.

Le principal moteur — non pas l’économie, mais la politique

Les analystes associent unanimement la hausse actuelle à l’aggravation de la situation autour de l’Irak. Les investisseurs considèrent traditionnellement l’or comme une « valeur refuge » en période d’instabilité géopolitique et de risque accru. Outre le facteur irakien, une impulsion positive est venue d’Asie et d’Amérique : la demande a augmenté à la Bourse des matières premières de Tokyo, et les prix à terme ont également progressé à la Bourse des matières premières de New York (COMEX).

« La hausse des prix de l’or en Europe, notent les experts, a été causée par l’escalade des tensions autour de l’Irak. »

Prévisions pour les prochains jours : deux scénarios selon l’évolution en Irak

Les experts cités par la publication ont préparé deux scénarios clairs qui montrent à quel point le marché de l’or dépend désormais de l’actualité politique :

1. Scénario d’escalade : En cas de nouvelle aggravation de la crise, les prix de l’or pourraient grimper à 355-360 dollars l’once d’ici la fin de la semaine (soit environ 337-342 euros*).
2. Scénario de désescalade : Si une solution pacifique à la question irakienne est trouvée, les prix pourraient s’effondrer à 325-326 dollars l’once (soit environ 309-310 euros*).

Le niveau des 340 dollars l’once est considéré comme un « point de pivot » clé : en cas d’issue pacifique, il deviendra un niveau de résistance, et à moyen terme un niveau de support.

Qu’est-ce que cela signifie pour l’investisseur et les entreprises ukrainiens ?

Bien que l’Ukraine ne soit pas un acteur majeur du marché de l’or, sa dynamique est importante pour plusieurs raisons :

• Indicateur des risques mondiaux. La hausse du prix de l’or est un signal clair pour les exportateurs et les entreprises ukrainiennes opérant sur les marchés internationaux d’une incertitude croissante. Cela peut affecter les taux de change, le coût du crédit et le sentiment des investisseurs.
• Protection de l’épargne. Pour les Ukrainiens aisés et les institutions financières considérant l’or comme faisant partie d’un portefeuille d’investissement, la volatilité actuelle ouvre des opportunités pour des opérations à court terme. Pour les investisseurs européens, cela souligne qu’au taux de change d’environ 0,95 EUR/USD, le prix de l’or s’établit actuellement autour de 334 euros l’once, et que toute nouvelle secousse politique peut renchérir les avoirs en métaux précieux libellés en euros.
• Impact sur la hryvnia. Un dollar fort, qui accompagne souvent (mais pas toujours) la hausse du prix de l’or en période de crise, peut exercer une pression sur le taux de change de la hryvnia.

En général, les cotations du prix de l’or exercent leur influence sur l’économie ukrainienne, et donc sur la vie de chacun d’entre nous.

Conclusions : le marché en mode attente de nouvelles

La situation actuelle est un exemple classique de la façon dont la géopolitique pilote un marché de matières premières. L’or a cessé d’être simplement un métal pour devenir un baromètre des craintes des investisseurs face à une guerre possible.

L’évolution ultérieure des prix dépendra presque entièrement des gros titres des nouvelles en provenance de Washington et de Bagdad. Les hommes d’affaires et investisseurs ukrainiens sensibles aux tendances mondiales devraient surveiller attentivement ce « thermomètre doré » de la tension mondiale — ses indications dans les prochains jours pourraient être très éloquentes.

* Taux de change au 20.02.2003 : ~1 USD ≈ 5,35 UAH ; ~1 EUR ≈ 0,95-0,96 USD. Les conversions en euros sont des estimations basées sur ce taux de change et ne constituent pas une recommandation financière.