Опрос НБУ: бизнес ожидает инфляцию 10% в 2018, но верит в рост деловой активности и инвестиций

Киев, 12 октября 2017 года. Украинский бизнес сохраняет осторожный оптимизм, планируя деятельность на следующий год. Согласно данным ежеквартального опроса Национального банка Украины, руководители предприятий ожидают сохранения инфляции на уровне 10%, но при этом прогнозируют оживление деловой активности и увеличение объемов производства. Ожидания относительно притока иностранных инвестиций растут второй квартал подряд.

Инфляция и курс: стабильность, но не без рисков

Опрос, результаты которого опубликованы на сайте НБУ, показывает, что инфляционные ожидания предприятий остаются стабильными. Бизнес прогнозирует рост потребительских цен в следующие 12 месяцев на 10%, что практически не изменилось по сравнению с оценкой II квартала (9,9%). При этом доля руководителей, которые ожидают, что инфляция не превысит 9% или снизится, составляет 40,1%.

Основным фактором роста цен 73,1% респондентов по-прежнему называют рост затрат на производство. В то же время, панические настроения относительно курса гривны несколько ослабли. Доля бизнесменов, которые ожидают, что курс доллара не превысит 27 гривен в следующие 12 месяцев, выросла с 14,8% до 21,1%.

Деловая активность: уверенный рост ожиданий

Наиболее обнадеживающими выглядят прогнозы относительно общей деловой активности. Индекс ожиданий деловой активности, рассчитанный НБУ, в III квартале вырос до 117,4% (против 114,3% в предыдущем квартале). Это уже третий квартал подряд роста оптимизма. Оживление экономики в 2018 году ждут представители всех видов деятельности, кроме строительства.

• Лидеры оптимизма: перерабатывающая промышленность (127,1%), транспорт и связь (122,9%), торговля (120,2%).
• Региональные лидеры: Самые высокие ожидания у бизнеса во Львовской (144,3%) и Винницкой (131,1%) областях.

Предприятия также прогнозируют ускорение темпов роста объемов производства товаров и услуг в следующие 12 месяцев — до 17,5%. Особенно оптимистичны компании сферы энерго- и водоснабжения и торговли. Как отмечает РБК-Украина, улучшение прогнозов основано на ожиданиях роста инвестиционных расходов, увеличения штата и сохранения высоких планов по объемам реализации.

Главными сдерживающими факторами для роста производства бизнес, как и прежде, называет слишком высокие цены на энергоносители (44,9%) и сырье (43,4%).

Инвестиции и финансы: осторожная уверенность

Важным индикатором становится рост ожиданий по притоку иностранных инвестиций. Баланс ответов по этому показателю (разница между долей оптимистов и пессимистов) вырос до 18,1% против 10,3% во II квартале. Это второй квартал подряд уверенного роста.

Руководители также позитивно оценивают текущее состояние своих компаний — баланс ответов достиг 7,2%, что является максимумом за последние пять кварталов. Наиболее успешными себя считают предприятия агросектора, торговли и перерабатывающей промышленности.

При этом спрос на заемные средства немного снизился, а доля компаний, планирующих брать банковские кредиты, осталась стабильной (около 38,5%). Среди них 81,5% намерены привлекать финансирование в национальной валюте, что говорит о растущем доверии к гривне.

Контекст: восстановление экономики в 2017 году

Оптимистичные ожидания бизнеса подкрепляются текущими макроэкономическими тенденциями. По оценкам Министерства экономического развития и торговли, рост сводного индекса производства (ВВП) в Украине в январе-июне 2017 года составил 2,2%. Одновременно с этим, как сообщалось ранее, население и бизнес наращивают гривневые депозиты, а банки увеличивают кредитный портфель в национальной валюте, что указывает на укрепление финансовой стабильности.

Для украинских компаний, ищущих финансирование для развития, рост доверия к гривне является ключевым фактором для планирования долгосрочных инвестиций.

Анализ: что стоит за цифрами?

Результаты опроса НБУ рисуют картину переходного периода:

1. Стабилизация макросреды: Ожидания инфляции и курса, хотя и остаются на высоком уровне, больше не демонстрируют паники. Бизнес учится планировать в условиях предсказуемости.
2. Внутренний драйвер роста: Оптимизм по поводу деловой активности и производства основан не на внешних шоках, а на оценке собственных планов по инвестициям и расширению.
3. Региональное неравенство: Запрос на рост наиболее силен в западных и центральных регионах (Львовская, Винницкая области), что указывает на различную скорость адаптации бизнеса в разных частях страны.
4. Структурные проблемы сохраняются: Высокая стоимость энергоносителей и сырья остается главным барьером для конкурентоспособности украинских товаров.

Это лишь основные штрихи, но они демонстрируют положение дел в целом, отмечают аналитики и эксперты.

Бизнес готовится к росту, но ждет помощи

Опрос НБУ четко показывает: украинский бизнес, пережив самые тяжелые годы кризиса, постепенно переходит от стратегии выживания к стратегии развития. Руководители верят в возможность роста объемов производства, инвестиций и деловой активности в 2018 году. Этот оптимизм, однако, является осторожным и зависит от двух ключевых условий.

Во-первых, от способности государства и Национального банка обеспечить дальнейшую макроэкономическую стабильность — контролировать инфляцию и сохранять предсказуемость курсовой политики. Во-вторых, от прогресса в решении структурных проблем, главная из которых — неприемлемо высокие цены на энергоресурсы для промышленности. Если эти условия будут выполнены, осторожный оптимизм бизнеса имеет все шансы превратиться в реальный экономический рост в наступающем году.